昨日晚间，福耀玻璃发布2009年半年报，公司上半年营业利润2.57亿元，同比下降45.48%，净利润2.21亿元，同比下滑49.75%。

　　造成福耀玻璃上半年净利润大幅下滑的主要原因，是由于今年上半年出让子公司部分资产，并计提了高达2.15亿的减值准备。

　　福耀玻璃上半年存货则攀升至11.7亿元，占据流动资产半壁江山。并且，上半年应收账款也高达9.88亿元，存货与应收账款总额约为21.58亿元，然而，福耀玻璃上半年的主营业务收入也才24.93亿元。

　　主营业务下滑12.12%

　　存货高达11.7亿

　　根据福耀玻璃半年报显示，报告期内，实现营业收入254656.82万元，比去年同期下降了12.12%。其中汽车玻璃实现营业收入211291.70 万元，同比增长4.36%，浮法玻璃实现销售收入76846.40万元，同比下降37.73%，主要受去年下半年关停四条浮法生产线影响；上半年实现净利润43626.16万元（扣除计提海南浮法出让减值前），同比下降0.8%；扣除海南浮法出让减值准备21499.21万元后，实现净利润22126.95万元，同比下降了49.75%。

　　在福耀玻璃业绩下滑的同时，还经历着“存货惊魂”。

　　自从去年中报以来，福耀玻璃的存货变居高不下。2009年半年报显示，11.7亿的存货中，6.09亿原材料，加之3600.1万元在产品、5.97亿元的产成品，613.8万的周转材料，就构成了整个公司一半左右的流动资产。

　　资产负债率高达62.69%

　　分红遭遇拦路虎

　　正是这堆项目和巨量的存货，让福耀玻璃陷入现金桎梏。早在去年2月，投资者就通过“用脚投票”，表达了对公司产能过快增长的担忧，增发项目最终被取消，公司只得求助抵押贷款。

　　可这也导致了银行借款大幅上升，今年6月30日止短期借款高达7.03亿元，长期借款也高达26.86亿元，并且值得注意的是，这部分长期借款全部于三年内到期，偿付压力初现。伴随着借款数额增加，2009年上半年，福耀玻璃仅半年的利息支出就达到1.22亿元。

　　2009年上半年，福耀玻璃总资产93.55亿元，总负债58.65亿元，资产负债率高达62.69%。也正是由于过高的资产负债率，福耀玻璃中期没有分红计划。而08年年底也是因为同样原因，福耀玻璃的分红遭遇拦路虎。

　　福耀玻璃根据2009年3月8 日召开的第6届董事局第5次会议，董事局提议：为降低公司资产负债率，补充生产经营所需流动资金，实现公司长期、持续、稳健、高效发展， 2008年度不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。并经2009 年3月10日召开的2008年度股东大会批准。

　　折价出售海南子公司资产

　　计提减值准备2.15亿元

　　根据2009年半年报显示，为了盘活福耀玻璃的存量资产，回笼资金，降低公司的资产负债率，同时也有利于公司调整产品结构，集中资源专注于汽车玻璃业务，有利于公司长远发展，今年6月，福耀玻璃旗下子公司服药海南浮法玻璃有限公司（以下简称福耀海南）以4.5亿元的价格，将截止2009年3月31日财务报表之固定资产、无形资产科目项下的全部资产，出售给海南中航特玻材料有限公司。该议案已经公司股东大会审议通过。

　　福耀海南本次出售的目标资产账面原值为86,482.19万元人民币，账面净值为67,680.51万元人民币。福耀海南、海南特玻于2009年4 月14日签订《资产转让协议》，交易双方根据资产预估价值，经协商后将目标资产的转让总价款暂定为人民币45000万元。

　　福耀海南出售目标资产可谓是折价出售，按照上述目标资产的暂定总价款45000万元人民币计算，2009年半年报中，福耀海南计提22680.51 万元的资产减值准备，并且公告称，因此造成福耀玻璃2009年的净利润将减少22680.51万元人民币。上半年实现净利润43626.16万元（扣除计提海南浮法出让减值前），同比下降0.8%。

　　该笔折价转让的资产也造成了福耀玻璃上半年业务大幅下滑的主因，在扣除计提海南浮法出让减值前，福耀玻璃上半年实现净利润43626.16万元，同比下降0.8%，但是在扣除海南浮法出让减值准备21499.21万元后，实现净利润22126.95万元，同比下降了49.75%。