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国企套保"机密"屡遭境外解码大鳄狩猎中国企业

2009年08月26日08:53 [我来说两句] [字号：大 中 小]

来源：中国经济网

　　编者按：目前国内企业的境外期货交易大部分直接通过境外金融机构完成，这种交易背后存在一个天然的缺陷：在现有的账户设置机制下，国内机构的外盘交易信息基本上全盘暴露，包括机构名称、持仓头寸的大小与变化、资金的进出状况等。

因为这些核心机密的暴露，国内企业屡屡成为国际资本大鳄的盘中美餐。

　　狩猎中国企业已成为国际对冲基金的一种共识。现有账户设置机制下国内企业的外盘交易信息，基本上是全盘暴露在国际资本大鳄的眼皮底下。不过，这一切都将随着境外期货代理业务的破冰而终结。

　　据《证券时报》记获悉，近期中国证监会召开了境外期货代理业务研讨会，共邀请了6家公司参加，包括两家基金公司、两家证券公司和两家期货公司，中国证监会副主席庄心一出席了此次会议。以此次研讨会的召开为标志，境外期货代理业务放开提上了日程。

　　近年来，中国资金参与境外期货交易的规模越来越大。有报道称，2004年伦敦金属交易所(LME)交易量中有15%至20%来自中国内地，并且近两年从中国内地涌向LME的期货交易资金规模一直呈现增长趋势。

　　然而，国内企业在海外期货市场的投资频遭滑铁卢。从2004年中航油投资原油期货亏损5.5亿美元到2005年“国储铜巨亏”事件，再到去年国航、东航以及深南电投资期货衍生品亏损事件，国内企业投资海外期货市场铩羽而归的故事屡屡上演。据不完全统计，31家国企在境外开展的套期保值业务，因头寸数据泄露而惨遭国际对冲基金围猎的例子多不胜数。

　　深圳一家期货公司负责人告诉记者，目前国内企业借助期货交易的保值数量大，很容易成为国际对冲基金的对手盘，由此经常引发国际对冲基金对中国企业的逼仓行为。这位负责人介绍，目前国内企业的境外期货交易大部分直接通过境外金融机构完成，这种交易背后存在一个天然的缺陷：在现有的账户设置机制下，国内机构的外盘交易信息基本上全盘暴露，包括机构名称、持仓头寸的大小与变化、资金的进出状况等。因为这些核心机密的暴露，国内企业屡屡成为国际资本大鳄的盘中美餐。

　　这位负责人呼吁由国内的期货公司来代理这些国企的境外期货交易，这样就可以在一定程度上保护相关金融交易数据的安全，因为国内期货公司是通过开设综合账户进行交易。根据美国商品交易管理委员会(CFTC)的规定，期货公司可将其两个或两个以上的账户综合起来在另一家期货公司开设综合账户；相关信息披露取决于综合账户的协议，原期货公司中客户的身份和相关交易细则可以选择全部、部分或者完全不披露。

　　“国内企业将境外期货业务交给国内的期货公司，国内的期货公司通过和国际大型期货商签订完全不披露信息的综合账户与其合作，这就解决了信息暴露的问题，成本也不是很高。”上述负责人告诉记者。

　　据介绍，一旦开设综合账户，国内期货公司所有客户及其相关的交易活动，将作为一个整体展现在国外金融机构面前，对方无法区分其中持仓头寸的归属，从而能够减少头寸暴露导致的损失。

　　据期货业内人士透露，随着期货公司分类监管政策的实施，A类期货公司将获得创新业务资格，而创新业务就包括境外期货代理业务。据介绍，境外期货代理业务有望率先从31家拥有境外套期保值业务的国企开始。

　　在境外开展的套期保值业务的31家国企名单

　　1中国化工进出口总公司

　　2中国国际石油化工联合公司

　　3中国联合石油有限责任公司

　　4中国远洋(601919)运输(集团)总公司

　　5中国五矿有色金属股份有限公司

　　6中国粮油食品进出口(集团)有限公司

　　7中谷粮油集团公司

　　8中国铝业(601600)公司

　　9铜陵有色(000630)金属公司

　　10江西铜业(600362)股份有限公司

　　11中金岭南(000060)有色金属股份有限公司

　　12河南豫光金铅(600531)股份有限公司

　　13青铜峡铝业集团有限公司

　　14金川集团有限公司

　　15中国航空油料集团公司

　　16中水集团远洋股份有限公司

　　17吉林粮食集团进出口有限公司

　　18中国石化(600028)国际事业有限公司

　　19兰州铝业股份有限公司

　　20云南铜业(000878)(集团)有限公司

　　21云南铝业股份有限公司

　　22云南锡业股份(000960)有限公司

　　23焦作万方(000612)铝业股份有限公司

　　24株洲冶炼集团有限责任公司

　　25葫芦岛有色金属集团有限公司

　　26水口山有色金属有限责任公司

　　27洛阳铜加工集团有限责任公司

　　28云南驰宏锌锗(600497)股份有限公司

　　29山西关铝股份(000831)有限公司

　　30西部矿业(601168)股份有限公司

　　31中国中纺

　　名词解释：套保业务

　　股票指数期货可以用来降低或消除系统性风险。股指期货的套期保值又可分为卖期保值和买期保值。卖期保值是股票持有者(如投资者、承销商、基金经理等)，为避免股价下跌而在期货市场卖出所进行的保值；买期保值是指准备持有股票的个人或机构(如打算通过认股及兼并另一家企业的公司等)，为避免股份上升而在期货市场买进所进行的保值。