南方航空垫底三大航 中期仅盈利3800万元

　　航油套保转回增长利润，南方航空无此收益，成三大航中业绩垫底者

　　南方航空今日披露的2009年中报显示，截至今年6月30日，其实现营业收入248.82亿元，同比减少9.17%；净利润为3800万元，同比减少95.3%；基本每股收益为0.006元，不足一分钱。

　　随着沪深两市中报截止日的到来，国内三大航空公司也悉数披露了其2009年中报。而南方航空不幸中了此前的预计，成为三大航中账面业绩最差、净利润“垫底儿”的公司。

　　同日披露的海南航空中报显示，上半年营业收入67.92亿元，同比下降1.3%，归属于母公司股东的净利润为1.75亿元，同比减少43.72%。

　　三大航收入均下降

　　南航营业利润亏14亿元

　　此前，中国国航和ST东航已率先公布了09年中报。中国国航中报显示，其上半年营业收入为224亿元，同比减少12.71%；净利润为29.2亿元，同比增长151.03%。

　　ST东航中报显示，上半年营业收入为174.97亿元，同比减少15.83%；净利润为11.7亿元，同比增长901倍。而实际上，造就东航业绩增长900倍的主要收益来源于油价上涨航油套保合同转回的账面收益。据其中报显示，上半年航油套保期权合约产生的公允价值净收益为27.94亿元，成为上半年账面利润的主要来源。

　　除去航油套保合约的转回影响，三大航空公司上半年收入仍保持下降态势，不过下降幅度与上年下半年相比已有收敛。而ST东航收入降幅为15.83%，成为三大航中降幅最大的公司。

　　航油套保转回的账面影响包含在营业利润中，由于南方航空未涉去年下半年的航油套保，因此ST东航和中国国航营业利润受益较多。南方航空营业利润亏损14.07亿元，而受此影响，ST东航营业利润为-2097.6万元，中国国航的营业利润为17.85亿元，其中约15亿元来自航油套保转回。

　　而扣除非经常性损益因素影响，仅中国国航仍保持盈利，其扣除非经常性损益后的净利润为2.8亿元，然而同期相比仍减少49.35%。

　　南方航空扣除非经常性损益后的净利润为-12.47亿元，同比减少468%；ST东航该项收益为-27.7亿元，与上年同期亏损额相比有所好转。

　　与前述最终账面净利润对比可知，非经常性损益带来的收益成为三大航主要利润来源。中国国航、南方航空、ST东航的非经常性损益分别为26亿元、12.85亿元、39.47亿元。而其中，除了航油套保公允价值影响之外，财政补贴也成为三大航利润来源。三公司获得财政补贴分别为9.2亿元、15.23亿元和11.13亿元。

　　海南航空上半年

　　仅完成年度计划22.46%

　　作为“第四大航”，海航上半年的经营业绩也并没有太大的逆转。

　　中报显示，其上半年实现营业利润为-151万元，同比减少100.51%；归属于母公司股东的净利润为1.75亿元，同比减少43.72%，扣除非经常性损益后的净利润为915万元，同比减少96.76%。而利润来源主要包括政府补贴等项目。

　　尽管根据民航总局统计，今年上半年国内市场累计完成旅客运输量约1亿人次，较上年同期增长19.6%，国内民航企业的经营环境有所好转。但是由于国内航线竞争加剧，主要航空公司的收入仍全面同比下降。

　　2009年上半年，海南航空实现营业收入67.92亿元，同比下降1.3%，实现总利润1.81亿元，仅完成年度财务计划的22.46%。

　　上半年，受全球金融危机、甲型H1N1 流感、国际民航客流下降、国内民航运力大幅增长等多重宏观因素影响，国内外民航市场遭遇巨大挑战，国际航线及宽体机收益能力受影响尤为严重。由于上半年国际旅客市场大幅下滑，国内几大航空公司纷纷缩减国际航班，增加运力执行国内航班，致使国内市场竞争异常激烈。