中国冶金科工股份有限公司(下称“中冶科工”,01618.HK)不仅是今年首只以“A+H”形式上市的新股,也将成为香港今年以来集资规模最大的新股。
9月7日,中冶科工在香港展开路演,根据已确定的H股招股价区间每股6.16-6.81港元计算,中冶科工H股的总集资额最多将达195.5亿港元。
根据本报记者拿到的尚未对公众公开的初步招股文件,中冶科工计划发行最多28.71亿股H股,相当于扩大后股本的25.5%,其中有9.1%来自社保基金的旧股,其余为新股。作为全球最大的工程建设综合企业集团之一,中冶科工在香港市场也受到追捧。初步招股文件显示,中冶科工已敲定五大基础投资者,合共认购19.38亿港元股份。
摩根士丹利、花旗、中金国际以及中信证券为中冶科工的联合账簿管理人。
五大基础投资者认
购19.38亿港元
到目前为止,香港市场IPO集资额最多的,仍然是亚洲最大铝型材生产商——中国忠旺集团(1333.HK),该公司今年5月IPO集资98亿港元。暂时排在第二的,是即将与中冶科工同期上市的国药控股,最多集资87.26亿港元。
中冶科工集资额巨大,目前已经引入五位基础投资者,包括中国海外(00688.HK)旗下的中国海外财务投资、建行(00939.HK)旗下的建银国际、中交建(01800.HK)旗下的中国道路工程投资公司、中国银行(03988.HK)旗下的中银集团投资公司,以及中信泰富(00267.HK)。
据悉,以上五位基础投资者分别认购3.88亿港元,合共19.38亿港元,股份的禁售期均为6个月。
本次中冶科工计划发行的28.71亿股H股,其中95%为国际配售,只有5%为香港公开发售部分。中冶于香港展开路演前就有消息人士指出,香港有多位富豪以及金融机构都有意认购,包括长实(00001.HK)主席李嘉诚、恒基地产(00012.HK)主席李兆基、新世界发展(00017.HK)主席郑裕彤等。
9月7日,一位参与中冶科工投资者推介会的人士向本报记者透露,长江实业副董事总经理叶德铨、西京投资董事长刘央等人的名字都在推介会邀请名单上。而在当天推介会后,叶德铨被记者问及长江实业是否有兴趣认购中冶科工时,只是微笑着回应说,“会考虑一下”。
中冶科工本次发售的公开招股部分比较少,只有5%。根据初步招股文件,如果超额认购,回拨比率也比较低。其中,如果超额认购15至50倍,公开发售比例只升至7.5%,如果超额认购50至100倍,则比例增至10%,如果超额认购100倍以上,其比重只会增加至20%,而不是一般启动回拨机制时的50%。
集资额33%用于
海外矿产业务
中冶科工曾两次上调集资金额,第一次是在8月末,把原计划的117亿港元上调至180亿港元,现在又再次调高至195.5亿港元。
中冶科工目前运作的四大板块业务——工程承包、资源开发、装备制造及房地产开发,都属于前期投入巨大的项目,而最近几年在海外收购矿产资源方面更是不遗余力。从此次集资所得的分配,也可见其未来的发展战略。
根据初步招股文件,此次上市集资所得资金,中冶科工计划把其中45%用于发展冶金及矿产建设项目,33%用于支付矿产权及海外主要矿产项目,其中包括了在阿富汗的铜矿、阿根廷的铁矿以及在巴基斯坦的铅锌矿项目。此外,有11%用于偿还银行贷款及一般营运用途,另有11%留作潜在的海外矿物储备收购。
中冶科工招股文件预计,今年盈利将不少于40.6亿元,而截至今年6月底的半年盈利为21.37亿元。如果计入A股发行,中冶科工H股2009年的预测市盈率介乎25.7-28.4倍。摩根士丹利研究报告预计,中冶科工今明两年的盈利,将分别上升54%及27%至49.24亿和62.6亿港元。盈利主要由工程承包业务带动,相信未来三年内占集团总盈利的比例,将从今年的70%降至59%,而房地产与资源开发所占盈利的比例则增至15%。
摩根士丹利估计,中冶科工今年至2011年的三年资本开支达555亿港元,而今年占150亿港元,其中超过50%会用于工程承包业务,不过未来投资的重点将转移至资源开发业务,超过60%的资金将投入海外主要矿产的开发。
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