证监会相关负责人：对于时间窗口并没有特别考虑，目前没有特别动机要求在国庆节后统一挂牌

　　东方早报记者 忻尚伦 

　　“十年磨一剑”的创业板在国庆60周年前强力“冲线”。中国证监会昨日宣布，创业板首次发审会将于9月17日召开，首批7家企业过会（详见A4~A5）。在此之后，证监会将持续安排发审会。由于企业在落实发审会意见之后，即可进入发行程序。因此，创业板股票发行也将呈现出集中的态势。

　　证监会相关负责人解释说，这与创业板发行申请材料递交的集中性有关，也考虑了板块效应和防止初期股票爆炒的因素。

　　这位负责人说，考虑到市场对创业板股票的需求，首批挂牌需要一定量的股票进行交易，形成一个板块，并提供更多的投资选择，以免形成供不应求的爆炒局面。

　　对于企业集中发行是否会分流资金、影响主板走势的问题，上述负责人认为，每家企业的平均发行量和融资规模都不大，集中发行不会对市场造成太大的冲击。

　　“发10家、100家都不算太大，”有媒体这样援引该负责人的话称。

　　根据证监会此前提供的数据，截至9月11日，共有155家企业向证监会报送了创业板发行申请，证监会已正式受理149家，拟融资额336亿元；平均拟融资规模为2亿多元，约为中小板企业平均首发融资量的60％。336亿元的募集资金总量还赶不上中国建筑（601668）一家的IPO（首次公开发行新股）筹资总额——420亿元。

　　关于首批上会的7家企业有没有刻意选择和安排的问题，证监会相关负责人称，“完全是根据企业自身准备情况，材料反馈落实情况，已经完备的企业就先上”。

　　据报道，该负责人同时指出，“18号、19号可能继续开发审会，今明还会预披露几批企业，但具体家数现在没法定，要根据企业的反馈情况来定。”

　　上述负责人补充称，对于时间窗口并没有特别的考虑，目前没有特别动机要求在国庆节后统一挂牌，“下发发行批文后，时间控制权完全就掌握在企业手中了。”拿到发行批文后，首批企业还要走路演询价等发行程序，深交所也要安排创业板的“开板”时间，该负责人估计首批企业上市要等到国庆之后。

　　据悉，临近大战，有个别一开始非常积极的企业，当得知可能成为第一批创业板挂牌企业时，就打退堂鼓。对此，上述负责人感叹：“创业板十年磨一剑，有太多不能承受之重，觉得大家给予了太高期望，第一批挂牌企业承载了太多希望，就怕让大家失望。”

　　翻开创业板十年“基础性建设”，“呼之欲出”的字眼屡屡见诸报端。而一直被视为“创业板元年”的2008年也因为金融危机而放缓了创业板的孵化步伐。直到今年3月21日，证监会向社会公开征求对《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法（征求意见稿）》时，大多数投行依然将信将疑，没有进入完全备战状态。而短短5个多月后，60周年华诞前夜，证监会开始受理创业板首批上市企业的申请。

　　此时，最后一份创业板规则——交易制度还没有正式发布。

入门攻略

高风险，高回报

　　创业板市场是20世纪70年代以来各国致力于扶持创业企业和支持创新的产物，主要是为暂时无法在主板上市的中小企业和新兴公司提供集资途径。

　　在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短，规模较小，经营业绩不够稳定。美国的纳斯达克是创业板市场的典型，素有“高科技企业摇篮”之称。

　　对投资者来说，创业板市场的风险要比主板市场高得多。当然，回报可能也会大得多。

　　投资者在去营业部申请开通创业板交易时，都会拿到一份《创业板市场投资风险揭示书必备条款》。根据该条款，创业板市场的风险包括五大类：与现有主板市场的规则差异可能带来的风险、退市风险、公司经营风险、股价大幅波动风险、技术失败风险。

　　特别值得一提的是，国内创业板上市公司可直接退市，不再像主板市场上市公司一样，要求必须进入代办股份转让系统。此外，国内创业板还设有快速退市机制，这意味着通过长期停牌谋求重组“复活”的做法很可能行不通。对此，投资者需高度警惕，以免血本无归。

　　根据深圳证券交易所的研究报告，2003年到2007年美国纳斯达克市场和英国AIM市场的平均退市率分别为8％和11.6％。

基本人人可开户

　　创业板并没设资金门槛，只要求投资者具有“2年以上（含2年）交易经验”。对自己交易经验有疑问的，可登录中国证券登记结算有限责任公司网站，点击首页左上方快速导航栏下的“投资者首次交易日期查询”，输入证券账户和证件号码，就可查到自己首次交易的年月日。

　　尚未具备2年交易经验但仍想玩创业板的投资者，除了要和证券公司现场书面签署《创业板市场投资风险揭示书》外，还要就自愿承担市场风险抄录一段总计81个字的“特别声明”，然后由营业部负责人签字确认。

　　值得注意的是，创业板交易（包括新股申购）并非账户开通当日就可进行——满足创业板开户条件的投资者，在签署《风险揭示书》后两个交易日才能交易；而投资年限未满2年的则需要5个交易日后才能进行创业板交易。

投机有道

创投概念股谁最受益

　　早报讯 证监会有关部门负责人昨日透露，创业板首次发审会将于9月17日召开，首批7家企业过会。事实上，上周五创投概念股已启动，有近10家个股封至涨停。分析师表示，随着创业板上市的临近，相关个股依然存在炒作机会，在调整中可适度关注。除了创业板概念股外，券商股显然也是受益概念。

　　据东莞证券不完全统计，沪深两市共有48家公司投资创投企业。（如左表）

　　东莞证券指出，就“创投概念股”的投资机会来看，可重点关注大众公用、力合股份、紫江企业、钱江水利、紫光股份、杉杉股份、电广传媒和北京城建等个股。

　　东兴证券则主要强调了两类公司：一类是持有较强创投公司大比例股权的上市公司，可分享净利润分红所带来的投资收益；一类是直投或旗下具有分拆上市资源的上市公司。

　　该券商力荐大众公用、电广传媒、钱江水利、鲁信高新、力合股份、ST东北高、紫江企业、中科英华、杉杉股份、ST安彩。理由相当直接——用每千股创投含量（即每千股股票中所含有的创投资金。可以简单理解为，持有一家创投概念上市公司股票，股价中含有多少创投资金。在不考虑创投效率快慢和创投回报高低的前提下，每千股股票所含创投金额越高，其可能给投资者带来的创业投资回报就越高。）以及参股创投公司的参股比例来衡量，这些创投概念股含金量最高。

三点玩转创业板

　　世纪证券 

　　投资处于成长期、规模较小、经营稳定性相对较低的创业板股票，或更适合那些具有成熟投资理念、较强风险承受能力和市场分析能力的投资者。

　　实际投资时，建议可采取以下策略防范和化解风险。

　　●了解产业创新的程度

　　国内创业板市场主要吸纳创新企业上市，作为投资者最好了解投资目标公司的产业创新程度，分析其是否符合国家产业结构优化或升级。以下是分析产业创新程度的五个角度：

　　第一，是否能为现有产品寻找新顾客，包括在产业销售区扩大顾客群以及扩大产业的地区范围；

　　第二，是否能通过技术创新来改变产业生产流程，比如用稀缺度低的要素取代稀缺度高的要素，用价值低的要素取代价值高的要素，用绿色要素取代有污染的要素等；

　　第三，是否能开辟新的供货渠道；

　　第四，在原产业内通过技术创新开发出新产品；

　　第五，开发全新的产业。

　　这五个角度代表企业创新的五个自由度，依次递增，带来的投资回报也成正比递增。

　　●合理确定投资比例

　　中小“散户”虽然不像机构投资者有严格的投资比例限制，但考虑到创业板市场的投资风险与预期收益相对主板市场均较高，建议投资者应综合考虑自身的风险承受能力以及创业板与主板市场的规模对比，合理确定投资的基本比例，以期分散风险，获取更高收益。

　　●坚持长期投资理念

　　由于创业板上市公司的发展前景存在很大变数，因此一旦选对投资企业，则可能带来类似投资诺基亚、微软那样高达数千倍的收益。长期投资收益造就了创业板市场最大的盈利机会。当然，长期投资必须建立在相当高的专业水平和判断能力的基础上。

　　另外，投资者应当注意，在仓位控制、股票数量、股票之间的行业匹配等方面进行组合投资。通过分散投资，兼顾风险与收益，提高投资收益率。