程亮亮

　　9月沪深指数“七连阳”的出现令不少投资者暂时忘记了8月的创伤，转而开始憧憬“国庆行情”的出现。德圣基金9月10日仓位测算数据也显示基金近期有加仓动作，但基金对此的解释却是顺应市场趋势，而非冲着“国庆行情”而去。

　　市场上，类似的概念A股年年都有，但真的有所谓“国庆行情”吗？CBN记者统计发现，1999年~2008年的10年间，9月上证指数上涨3年，下跌7年。

　　公募基金仓位普增

　　随着A股市场的进一步反弹，公募基金的仓位普遍开始逐步回升。

　　德圣基金9月10日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位继续回升。股票型基金平均仓位为83.17％，比前周回升约1.81％；偏股混合型基金平均仓位为78.63％，相比前周回升2.24％；配置混合型基金平均仓位69.54％，相比前周回升0.85％。在测算期间沪深300指数上涨3.64％，扣除一定的被动增仓因素，股票型和偏股混合型基金平均主动增仓幅度都在1％以上，增持力度略大于前周。

　　而随着本周反弹的延续，基金操作的分歧有所缩小。多数基金选择小幅回补仓位。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，上周139只基金主动增仓幅度超过2%，其中增仓幅度超过5%的基金数量多达49只。另一方面，53只基金主动减仓幅度超过2%，其中减仓超过5%的基金11只，数量均比前周有明显下降。

　　截至上周末的基金仓位水平分布：重仓基金（仓位>85％）数量占比31.22%，相比前周大幅回升15%；仓位较重的基金（仓位75％~85％）占比30.66％，相比前周占比大幅下降11％；仓位中等的基金（仓位60％~75％）占比为17.96％，相比前周下降5％；仓位较轻或轻仓基金占比20.17％，相比前周上升1％。可见上周增仓的主要是仓位较重的基金。

　　不提国庆行情

　　尽管统计数据显示公募基金的仓位普遍较早前有所回升，但是记者采访发现，在基金经理口中，几乎都是绝口不提所谓的“国庆行情”。

　　国泰金马稳健基金经理程洲对CBN表示：“从来不去关注所谓的"国庆行情"，这些相对来说都不太可靠”。程洲表示，虽然近阶段市场有所回升，但估计不会持续很久。“我认为更多时间内上证指数将在一定区间内做波动，最终的走向还是要取决于10月份开始陆续公布的三季报数据。”

　　程洲表示，之所以看重三季报数据，是因为以往数据显示上市公司前三季度业绩占到全年净利润的80%~85%，根据三季报数据基本就能确定A股上市公司全年的盈利表现。但是现在要预测三季报数据到底会如何还比较难，所以比较稳妥的方式就是静观其变。

　　而交银施罗德基金投资总监项廷锋表示，市场后期的走势将取决于经济运行的情况，8月份的数据出台之后市场明显上扬，因为高于预期，但是之后的数据仍旧不是十分明朗。而政策预期层面目前市场上较为紊乱，经过一段时间消化会逐渐达成共识。企业盈利方面，项廷锋判断今年三、四季度直到明年一季度都会有较大的增幅，因此中长线将看好A股市场。“会更多的去选配一些业绩增长比较确定的个股，并不会在意所谓的"国庆行情"。”

　　好买基金研究中心研究总监乐嘉庆则明确地对CBN记者表示，基金公司都不可能去考虑所谓的国庆行情。乐嘉庆称，基金仓位普遍提升，是因为政策层面继续释放利多信号，同时对流动性下滑的过度担心逐渐消退；而陆续发布的经济数据基本符合经济加速复苏的预期，这也缓解了对基本面的担忧，使得非基本面导致的股市快跌转为温和修复行情。“从基金在8、9月间的操作来看，总体上基金仍然保持较高的仓位，对市场趋势的信心并未发生明显逆转。”乐嘉庆表示，“但是根据我的了解，基金公司虽然仓位较高，但是更多相对上半年要谨慎得多，业界普遍预期指数收益可能性较小，更多的选择业绩增长较为确定的个股。”