从上市公司半年报看，上市公司业绩总体呈现继续好转的态势。第三季度虽有喜有忧，但无需悲观。

　　当六、七月份沪深股市上涨得气势如虹之时，市场人士都在期盼此波由流动性推动的行情可以顺利转换为业绩推动的行情，从而使未来行情走得更有基础、有底气。

上市公司2009年中期报告早已出完，上市公司业绩是否已经明显好转，并足以推动行情继续发展下去呢？

　　从各方面情况可以看出，上市公司业绩有喜有忧，但总体呈现继续好转的态势。

　　盈利能力逐季提高

　　2008年中期上市公司业绩大幅增长，随后逐季回落，因此2009年中期面对的是去年的业绩高峰，因此同比下滑是逃不出的宿命。

　　据Wind资讯统计数据显示，沪深两市公布了中期业绩的1640家上市公司，今年上半年实现的营业收入总额达到52052.22亿元，实现归属于母公司净利润总额4827.03亿元，加权平均每股收益0.2507元。而有可比数据的上市公司1634家，实现营业收入总额达到52028.01亿元，实现归属于母公司净利润总额4848.70亿元，加权平均每股收益0.2506元，分别较上年同期减少了10.12%、13.30%和24.81%。

　　不过，环比数据才真正反映出上市公司盈利能力是增长还是继续下滑。可喜的是，延续一季度的环比增长态势，二季度上市公司盈利能力继续增长。有可比数据的1620家公司，今年第一季度实现营业收入总额为23623.37亿元，第二季度实现了28332.25亿元，环比增幅为19.93%；第一季度归属于母公司的净利润总额为2042.98亿元，第二季度则实现了2784.05亿元，环比增长36.27%。与去年第四季度这些公司实现的343亿元净利润相比，上市公司盈利能力明显正在逐季回升。

　　从上市公司整体盈亏情况看，中期赚钱和亏损的公司家数比例为1296:324，亏损面为20.00%。情况也已明显好于一季度，一季度的时候的盈亏公司家数比例为1185:435，亏损面为26.85%。

　　值得注意的是，在总体业绩环比增长的良好势头中也有一些问题，比如，盈利大户撑起了利润的大半江山。前10大盈利公司实现的归属于母公司净利润达到了3077.51亿元，占了1640家可比公司创造净利润的63.77%。这一数据超过了去年中期前10大盈利公司创造净利润在总额中的占比（52.16%）。这10家创利大户除了6家银行，便是“中”字头的石化、煤炭、保险巨头。很明显，规模小的公司盈利能力还比较弱。如果剔除10家创利大户，其他公司实现的净利润同比下降了36.47%。不过，从环比增幅高达63.25%来看，这些企业的业绩正在明显复苏。

　　行业景气正在提升

　　据Wind资讯统计数据，在23个申万一级行业中，按照上半年合计归属上市公司股东净利润排名，金融服务、采掘、化工、建筑建材和房地产位居前五名。五大行业的净利润占全部上市公司盈利的84%。

　　在这五大行业中，金融服务业实现的净利润高达2552亿元，占了所有上市公司净利润的53%，较一季度的49%又有所提升。

　　同比来看，公用事业行业的净利润较去年同期增幅最大——255%。贡献最大的是电力行业，净利润从去年中期的13.81亿元，增至84.15亿元，同比增长509%，其中火电子行业从去年上半年的整体亏损4370万元变为今年上半年盈利65.37亿元，是最主要的因素。

　　化工行业的整体盈利也同比增长75%。其中，石化子行业的同比增幅最高，同比增幅达到273%。

　　环比来看，绝大多数行业实现增长。其中，盈利变化最大的要数有色金属行业，一季度整体亏损10.42亿元，二季度则盈利了20.51亿元。不过扣除非经常性损益后，有色金属行业中期净利润只有2亿多元。

　　综合、轻工制造、信息设备、房地产、家用电器、餐饮服务、交通运输和化工等8个行业的净利润环比增幅都在100%以上。不过，这些行业同比仍是盈利下降，目前还只是处于复苏阶段。

　　虽然说黑色金属行业由去年同期的盈利大户跌为亏损大户，但业绩已经出现拐点，二季度亏损额较第一季度减小了10亿元。

　　表 分行业实现净利润情况

　　申万板块名称 归属母公司股东的净利润(亿元) 今年中期增幅

　　 2008-06-30 2009-03-31 2009-06-30 环比（%) 同比（%)

　　SW公用事业 27.9883 35.0191 99.4008 83.85 255.15

　　SW化工 231.8811 134.8894 406.7597 101.55 75.42

　　SW信息设备 17.0725 5.9021 27.0327 258.02 58.34

　　SW食品饮料 68.7524 47.1632 86.4035 -16.80 25.67

　　SW建筑建材 119.3295 52.0928 147.6004 83.34 23.69

　　SW医药生物 71.192 39.9447 86.3293 16.12 21.26

　　SW房地产 117.6568 38.6794 139.8991 161.69 18.90

　　SW家用电器 37.4209 12.4797 44.0418 152.91 17.69

　　SW采掘 800.9534 344.4238 804.816 33.67 0.48

　　SW信息服务 50.5749 23.9838 50.6603 11.23 0.17

　　SW餐饮旅游 6.0077 1.7232 5.9902 147.62 -0.29

　　SW金融服务 2639.8725 1195.1509 2552.2079 13.55 -3.32

　　SW机械设备 133.4893 46.1912 127.0465 75.04 -4.83

　　SW农林牧渔 15.2836 4.7089 14.0359 98.07 -8.16

　　SW纺织服装 32.9135 14.2187 29.4749 7.30 -10.45

　　SW综合 9.1363 0.8275 7.9829 764.70 -12.62

　　SW商业贸易 77.7452 30.0941 63.3245 10.42 -18.55

　　SW交运设备 128.1677 32.6661 97.0834 97.20 -24.25

　　SW轻工制造 29.6369 2.4727 13.6717 352.91 -53.87

　　SW交通运输 392.7392 32.3798 102.6658 117.07 -73.86

　　SW有色金属 155.6747 -10.4194 10.0894 -296.83 -93.52

　　SW黑色金属 392.3527 -41.5753 -72.918 -24.61 -118.58

　　SW电子元器件 20.2595 -9.481 -15.4276 -37.28 -176.15

　　数据来源：Wind资讯

　　从毛利率水平可以看出行业的盈利能力。上半年有14个行业的整体毛利率水平同比有所提升。其中，化工行业的毛利率涨幅最大，涨了163%；其次是公用事业，增长52%。在9个毛利率水平下降的行业中，黑色金属和有色金属跌幅居前，分别达到66%和45%。

　　而从环比看，毛利率水平在二季度迅速提升的又要数有色金属和黑色金属行业，环比增长率都在86%以上。这说明两行业盈利能力已有所恢复，但较去年中期还有不小的差距。

　　三季度有喜也有忧

　　二季度增长态势良好，那么三季度能否保持这一态势？从上市公司已发布的业绩预告中可以看出，各行业仍是有喜有忧，但无需悲观。

　　据WIND资讯统计数据，在613家发布业绩预告的上市公司中，280家发布利好预报，包括预增89家、略增84家、续盈64家、扭亏43家。324家公司发布不佳的业绩预报，包括预减101家、略减45家、首亏99家、续亏79家。另有9家公告不确定。显然，目前对三季度业绩看好的公司只占了不到一半。

　　在发布业绩向好公告的280家公司中，行业分布集中在化工、机械设备、信息设备、医药生物、建筑建材、纺织服装、房地产等。

　　在发布业绩转差的324家公司中，行业分布集中在化工、机械设备、电子元器件、轻工制造、有色金属、黑色金属、房地产等。

　　由此可见，同在景气度有所提升的化工、机械设备、房地产行业，上市公司之间的业绩有较大的差异，既与各子行业情况不同有关，也取决于公司的经营情况和盈利能力。

　　而从业绩向好公告看，信息设备、医药生物、建筑建材行业的上市公司盈利情况将继续好转，而电子元器件、有色金属、黑色金属行业的上市公司还将度过一段艰难的时光。其中攀钢钢钒、济南钢铁、包钢股份等。

　　表 发布三季度预增公告的公司一览表

　　证券代码 证券简称 预计净利润同比增幅（%）

　　000065 北方国际 2153.52

　　000089 深圳机场 200.00

　　000090 深天健 3281.78

　　000099 中信海直 100.00

　　000150 宜华地产 150.00

　　000158 常山股份 132.00

　　000401 冀东水泥 100.00

　　000402 金融街 150.00

　　000404 华意压缩 60.00

　　000521 美菱电器 475.00

　　000548 湖南投资 150.00

　　000564 西安民生 110.00

　　000571 新大洲A 150.00

　　000582 北海港 250.00

　　000589 黔轮胎A 200.00

　　000599 青岛双星 350.00

　　000608 阳光股份 140.00

　　000619 海螺型材 250.00

　　000633 SST合金 335.21

　　000661 长春高新 1174.63

　　000679 大连友谊 50.00

　　000712 锦龙股份 850.00

　　000716 ST南方 107.38

　　000756 新华制药 150.00

　　000788 西南合成 177.93

　　000882 华联股份 250.00

　　000885 同力水泥 200.00

　　000935 ST双马 119.77

　　000961 中南建设 1400.00

　　000965 天保基建 100.00

　　000985 大庆华科 100.00

　　000988 华工科技 190.00

　　000997 新大陆 100.00

　　002004 华邦制药 80.00

　　002005 德豪润达 200.00

　　002020 京新药业 208.37

　　002023 海特高新 50.00

　　002037 久联发展 180.00

　　002041 登海种业 280.00

　　002054 德美化工 70.00

　　002070 众和股份 80.00

　　002089 新海宜 150.00

　　002096 南岭民爆 400.00

　　002100 天康生物 140.00

　　002108 沧州明珠 140.00

　　002121 科陆电子 70.00

　　002123 荣信股份 60.00

　　002131 利欧股份 60.00

　　002133 广宇集团 60.00

　　002154 报喜鸟 70.00

　　002161 远望谷 80.00

　　002165 红宝丽 65.00

　　002177 御银股份 80.00

　　002200 绿大地 60.00

　　002202 金风科技 340.00

　　002223 鱼跃医疗 80.00

　　002224 三力士 80.00

　　002226 江南化工 230.00

　　002231 奥维通信 50.00

　　002248 华东数控 130.00

　　002253 川大智胜 70.00

　　002258 利尔化学 80.00

　　200152 山航B 533.00

　　600028 中国石化 50.00

　　600105 永鼎股份 500.00

　　600136 道博股份 100.00

　　600159 大龙地产 7000.00

　　600166 福田汽车 —

　　600167 联美控股 —

　　600298 安琪酵母 80.00

　　600336 澳柯玛 —

　　600348 国阳新能 70.00

　　600366 宁波韵升 200.00

　　600380 健康元 —

　　600388 龙净环保 50.00

　　600406 国电南瑞 —

　　600458 时代新材 50.00

　　600518 康美药业 50.00

　　600545 新疆城建 100.00

　　600607 上实医药 —

　　600622 嘉宝集团 150.00

　　600667 太极实业 100.00

　　600668 尖峰集团 —

　　600683 京投银泰 100.00

　　600735 新华锦 —

　　600866 星湖科技 270.00

　　600982 宁波热电 150.00

　　600983 合肥三洋 60.00

　　600985 雷鸣科化 200.00

　　数据来源：Wind资讯

　　表 发布三季度首亏公告的公司一览表

　　证券代码 证券简称

　　002207 准油股份

　　002021 中捷股份

　　002129 中环股份

　　601866 中海集运

　　600896 中海海盛

　　600074 中达股份

　　000507 粤富华

　　000683 远兴能源

　　600206 有研硅股

　　002260 伊立浦

　　600819 耀皮玻璃

　　600213 亚星客车

　　600373 鑫新股份

　　000836 鑫茂科技

　　000033 新都酒店

　　000762 西藏矿业

　　002240 威华股份

　　600330 天通股份

　　002113 天润发展

　　002009 天奇股份

　　000711 天伦置业

　　600339 天利高新

　　002134 天津普林

　　600281 太化股份

　　002059 世博股份

　　000410 沈阳机床

　　600810 神马实业

　　000050 深天马A

　　000058 深赛格

　　600171 上海贝岭

　　600843 上工申贝

　　000967 上风高科

　　000755 山西三维

　　600740 山西焦化

　　000822 山东海化

　　002110 三钢闽光

　　000068 赛格三星

　　002141 蓉胜超微

　　600103 青山纸业

　　000606 青海明胶

　　600229 青岛碱业

　　000629 攀钢钢钒

　　600165 宁夏恒力

　　000737 南风化工

　　002234 民和股份

　　002189 利达光电

　　000598 蓝星清洗

　　600265 景谷林业

　　002006 精功科技

　　000666 经纬纺机

　　000821 京山轻机

　　000725 京东方A

　　000803 金宇车城

　　600609 金杯汽车

　　600836 界龙实业

　　002071 江苏宏宝

　　600389 江山股份

　　600022 济南钢铁

　　000932 华菱钢铁

　　600273 华芳纺织

　　000727 华东科技

　　600850 华东电脑

　　002274 华昌化工

　　000953 河池化工

　　000838 国兴地产

　　000628 高新发展

　　600203 福日电子

　　600163 福建南纸

　　000973 佛塑股份

　　600114 东睦股份

　　000049 德赛电池

　　002072 德棉股份

　　600346 大橡塑

　　600695 大江股份

　　002077 大港股份

　　600193 创兴置业

　　000889 渤海物流

　　600980 北矿磁材

　　000413 宝石A

　　600010 包钢股份

　　002170 芭田股份

　　600569 安阳钢铁

　　600408 安泰集团

　　600733 S前锋

　　000736 ST重实

　　000430 ST张家界

　　600793 ST宜纸

　　000555 ST太光

　　600715 ST松辽

　　000779 ST派神

　　600792 ST马龙

　　600678 ST金顶

　　600656 ST方源

　　600771 ST东盛

　　000008 ST宝利来

　　600207 ST安彩

　　000657 *ST中钨

　　000603 *ST威达

　　600155 *ST宝硕

　　数据来源：Wind资讯