实用工具更多>>

风投介入创业板公司两年最高获利5倍

2009年09月15日00:32 [我来说两句] [字号：大 中 小]

来源：21世纪网-《21世纪经济报道》

　　随着创业板首批7家企业将在9月17日过会，提前介入的创投资本即将进入收获期。

　　本报记者统计发现，首批创业板上市公司共募股仅1.94亿股，拟募集项目资金共约22.72亿元，但9家风险投资以及一家职工持股投资公司，持有的7家企业上市前股份就高达1.21亿股。

这些股份，按照企业拟募集资金得出发行价后测算，上市后市值总额将达14亿元，接近募资总额的2/3。

　　上述创投资本介入的时间约在2006年11月份到2009年6月份不等；初始投入金额累计为3.23亿元；2年左右的投资周期，若上市后即可套现，净利约为10亿元，初始收益率最高5.22倍，最低20.61%，总收益率为333.44%。

　　在即将过会的七家企业里面，风投介入最早的为乐普医疗。2006年11月-2007年8月，美国最大的私人股权投资基金之一——美国华平投资集团旗下Brook公司，通过两次增资和股转受让后，以累计出资17640万元，持有乐普医疗20%股权，上市前持7300万股。

　　本次，乐普医疗拟发行4100万股，募资约5.17亿元，折合发行价12.61元，据此估算，上市首日Brook公司持股市值将达9.21亿元，获利7.44亿元，3年投资收益累计达521.83%，在9家风投中排行第二。

　　重庆科技风险投资有限公司介入莱美药业是在2007年3月16日，以2000万元的现金增资。按照莱美药业发行2300万股、募资1.44亿元，6.26元的发行价测算，重庆风投上市前持有的1717.22万股(占比25.07%)，上市后的浮盈高达8749.8万元，3年半的净收益率约437.49%。

　　立思辰此次拟发行2650万股，募集金额约2.76亿元，折合发行价10.42元。参股创投——高新投资发展有限公司于2007年11月15日受让立思辰120万元出资，转让价格最终确定为1575万元。上市前，高新投资持股数为363万股。同样，高新投资上市首日可获净利2207.46万元，净投资收益率为140.16%。

　　同年12月参股创业板公司的还有，广东通盈创业投资有限公司以800万元增资南方风机，持股414.81万股(占5.93%)；上海紫晨投资有限公司以现金840万元出资佳豪船舶，持股302.4万股(占比8%)；上海佳船投资发展有限公司以342.30万元受让佳豪船舶30%的股权，持股1020.6万股。

　　南方风机和佳豪船舶的预计发行价为12元和11.43元，相应的，通盈创投和紫晨投资的初始获利分别为4177.72万元和2616.43万元，净收益率约522.22%和311.48%。

　　值得注意的是，作为佳豪船舶管理层和核心员工持股的佳船投资，由于持股成本偏低，上市日即可浮盈1.12亿元，收益率高达23.83倍，真正使员工分享到了公司的成长。

　　神州泰岳和特锐德的风投股东都只是在上市前的股份制改造时介入。今年5月18日，汇金立方和金石投资，以13.20元/股的价格增资神州泰岳，分别持股270万股和210万股。按照发行价为15.92元估算，汇金立方和金石投资5个月的初始收益率为20.61%，为9家风投中收益率最低者。

　　6月20日，青岛崂山区科技风险投资有限公司和天津华夏瑞特地产投资管理有限公司，以5.3元的单价分别认购特锐德333万股和167万股，预计发行价11.43元，崂山风投和华夏瑞特3个月的投资因此可获得116%的投资收益。

　　风投的高额收益间接带动了相关企业的盈利支撑。持股神州泰岳210万股的金石投资就是中信证券(600030.SH)的全资子公司。

　　根据招股说明书的披露，高新投资持有立思辰的363万股，有265万股将划归全国社保基金理事会，上市后高新投资持股将降为98万股；重庆风投持有莱美药业1717.22万股，也将由230万股划归社保基金；而崂山风投持有特锐德的333万股将完全转持予全国社保基金理事会。

　　深圳本地一创投公司人士表示，从风险投资的划分来看，“介入7家企业的主要是PE公司而非严格意义上的VC。”