首次创业板发审会昨天如期举行，证监会破例首次允许发审会现场向社会公开。截至昨天晚上，首批创业板7家企业IPO申请已全部获得有条件通过。东兴证券的最新报告认为，首批企业过会后，最快将于国庆节前进行公开招股，并于国庆节后登录创业板。此外，第二批6家企业将于今天上会。业内预期，在创业板估值应较主板明显拉开差距的前提下，按照09年动态50倍市盈率计算的话，创业板平均股价或达50元。

　　“七剑”上会实录：特瑞德为首家上会企业

　　创业板首次发审会昨天如期举行。在现场媒体、闪光灯和摄像机的见证下，一位作为召集人的发审委委员宣布：“第一次工作会议审核青岛特锐德和南方风机的首发申请。”其中，青岛特锐德电气股份有限公司成为创业板第一家上会企业。

　　南方风机成广东首家公司

　　作为创业板首批唯一一家广东企业，南方风机在此次筹备上市之前一直保持低调。经过20年的发展，这家从传统民用通风设备制造起家的公司已经成为一家专门生产地铁、隧道等交通基础以及核电等新型能源领域专业通风设备的高科技企业。昨天南方风机成功过会后，也成为广东首家获批创业板上市的企业。

　　券商点评 创业板已准备就绪

　　东兴证券最新研究报告中指出，经过10年的筹备，中国创业板的各项准备工作已经就绪，只待发审委通过，第一批上市企业即可登录创业板。

　　其中，7月1日起正式施行的《深圳证券交易所创业板股票上市规则》意味着创业板的规则已基本准备就绪；9月初首届创业板发审委正式成立，意味着创业板发行审核委员会的人员准备已经完成。

　　交易规则仿照中小板

　　创业板系统在9月12日进行了首次全网测试，模拟的内容包括创业板公司新股发行、新股申购、新股交易，到后续的增发、配股、资金结算等全部内容，测试结果表明目前技术上没有任何障碍，测试取得圆满成功。

　　根据深交所公布的测试方案，当天一共模拟了20只创业板股票进行交易，其中模拟上市首日10只，非上市首日10只，分别以1个交易日、3个结算日进行模拟运行。

　　根据深交所的安排，10月10日还将举行创业板的第二次全网测试。在此次10%涨跌停板的基础上，届时还将仿照中小板加入上市首日的熔断机制，如股票价格首次上涨、下跌达到或超过20%时，临时停牌30分钟；首次上涨、下跌达到或超过50%时，临时停牌30分钟；首次上涨、下跌达到或超过80%时，临时停牌至集中竞价收市前3分钟，之后再进行复牌，并对停牌期间已接受的申报进行复牌集合竞价，然后进行收盘集合竞价。

　　开户率国庆前或达10

　　%最新统计显示，截至目前，深交所会员单位的客户对创业板的开户率平均只有7%左右。针对这一开户比例，有券商人士表示虽然没有当初预期的高，但对创业板而言，只要在推出前达到10%左右的开户率，创业板的正常交易应该不会出现太大问题。

　　该人士认为，随着创业板的临近，部分对创业板风险认知较高的投资者正在逐步开户，由于首批上市的创业板上市公司资质较好，到创业板打新股的投资者还将逐渐增多，国庆节前创业板开户率超过10%应不成问题。

　　深交所将出创业板指数

　　昨天，深交所和深圳证券信息有限公司指数专家委员会成立，7名专家委员获得深交所颁发的聘书。据了解，此次会议上，专家委员会审议了包括创业板指数设计方案在内的深圳、巨潮系列指数发展规划，提出很多建设性意见。

　　市场影响 创业板初期参与价值很高

　　东兴证券报告认为，首批上市企业和最初的行情具有很高的参与价值。由于创业板对保荐人的要求很高，首批的企业都是各地政府和各家保荐机构经过精挑细选所选出来的企业，加之证监会又经过了层层选拔，所以首批上市企业都具有很高的投资价值，作为一种业绩优秀、大家渴望已久、资源相对稀缺、同时又不断地被证监会和券商拿来提示风险的产物(风险和收益成正比)来说，肯定将会受到资金的热捧。

　　三类上市公司从中受益

　　上市公司直接参股创业板申报上市的公司，一旦申报得到批复，则将大大增厚上市公司的股权价值，如果上市公司选择直接卖出创业板公司股权，则将一次性增加公司的投资性收益，短期内将增加公司每股收益；如果上市公司作为长期股权进行投资，则将增加上市公司的每股股权价值。

　　其次，参股创业投资公司的创投概念股和券商股的投资价值已经基本被市场所认识，而创业板的推出还可以提高相关行业的估值。

　　最后，创业板上市公司主要以科技型公司和中小型企业为主，且处于企业生命周期中的成长期，具有高成长性，从而也获得了较高的高市盈率。而创业板公司的高市盈率，有望通过产业的共性，一定程度上外溢到主板同类公司。

　　首批企业点评

　　股价： 创业板平均股价或达50元

　　东兴证券认为，从首批进行披露的7家企业来看，质地都非常好，7家公司08年平均每股收益达到了0.71元，09年上半年就达到了0.49元，而09年上半年平均每股净资产在2.29元，7家企业08年平均收入增长率为50%，净利润增长率为67%。在创业板估值应较主板明显拉开差距的前提下，按照09年动态50倍市盈率计算的话，平均股价大约在50元。

　　业绩： 上半年神州泰岳最能赚钱

　　比较7家过会企业的相关数据，特锐德电气、莱美药业和南方风机均为连续2个年度净资产收益率保持增长，其中特锐德电气增长最多，从40.67%增至58.65%；增幅最小的为莱美药业，从22.75%增至23.87%。另外4家则在2007到2008年度的净资产收益率出现回落，佳豪船舶成为回落最多的公司，从65.45%跌至46.53%；回落最小的是立思辰，从33.85%回落至32.85%。

　　而根据7家公司今年的半年报，神州泰岳以29.17%的净资产回报率拔得头筹，乐普医疗以26.73%紧随其后；特锐德电气作为传统行业保持了22.90%的较高净资产收益率，而南方风机以11.51%的净资产收益率排名垫底。

　　融资额： 乐普医疗最大

　　从本次7家公司的融资计划来看，首批上会的7家企业拟发行股票合计1.937亿股，融资总额为22.72亿元。平均每家公司发行2767万股，平均每家募集资金3.2457亿元。其中，乐普医疗融资额最大，金额达到5.17亿元；佳豪船舶融资额最小，只有1.44亿元。

　　保荐人： 7家券商各得其一

　　资料显示，首批过会的7家公司分别由7家券商担任主承销商，其中包括已上市的中信、国元、国金等3家，以及安信、信达和国海等4家未上市券商。江南证券认为，按照当前券商承揽中小板项目平均费用1000万元左右计算，创业板发行承销的费用率水平将在5%～10%。

　　对投行业务竞争能力相对较弱的上市小券商来说，业绩基数较低，有望借助创业板的推出，实现业绩的大幅增长。(记者 李鹤鸣)