东方早报记者 忻尚伦

　　1-8月，电力行业利润比去年同期增长194%，增速居各行业之首

　　国家统计局9月27日公布，今年1-8月份，全国规模以上工业企业（编注：主营业务年收入500万元以上的企业，下称工业企业）实现利润16747亿元，比上年同期（下称同比）下降10.6%，降幅小于1-5月的22.9%和1-2月的37.3%；实现主营业务收入323769亿元，同比增长1.6%。

　　国家统计局自2007年开始公布1-2月、1-5月、1-8月和1-11月的工业企业利润数据。

　　根据国家统计局公布的数据计算，2009年6月至8月，全国规模以上工业企业实现利润8245亿元，较2008年同期增长6.5%。而2009年3月至5月，工业企业利润还大幅下降15.4%。

　　从企业所有制分类看，被视作经济刺激计划最大受益者的国有及国有控股企业1-8月实现利润5045亿元，同比下降25.2%，降幅远远“领先”于各类所有制企业。

　　关注粘胶短纤行业

　　从具体行业数据看，1-8月工业企业利润降幅收窄，明显受益于石化行业出现的盈利。1-8月石油加工和炼焦业由上年同期的净亏损942亿元转为盈利712亿元。

　　在39个工业大类行业中，1-8月，电力行业利润同比增长194%，利润增速居各行业之首；化纤行业增长42.4%，交通运输设备制造业增长14.5%，建材行业增长16.3%，专用设备制造业增长7.3%。

　　从之前公布的全国用电数据来看，虽然1-8月累计发、用电量在年内首次转“正”，其中8月单月发、用电量同比分别增长9.3%和8.2%，但环比（比上月）用电量仅增加1.2%。由此可见，电力行业同比利润增幅巨大，主要和2008年同期利润基数低有很大关联。

　　从2008年基数看，2008年电量低基数主要体现在四季度——9月蔓延、10月恶化、11月是谷底，12月出现反弹。因此，2009年接下来的几个月，即使是维持正常的电力消费，月度发电量同比增速仍将持续高位，且有可能在四季度创出新高。中金预计，9月份电量同比增速约10%左右，但环比下降8%。中金公司推荐的“三季度业绩可能超预期”公司依次为：华电国际（600027）、国电电力（600795）、华能国际（600011）、申能股份（600642）和长江电力（600900）。

　　而1-8月利润表现同样不俗的化纤行业，其上市公司股价虽已在近两个月中有所反应，但分析人士大多认为化纤行业利润增速的扩大趋势还将持续。理由是“由于棉花种植面积减产、市场供需差等因素，即便是化纤行业产能释放也能被市场消化”。

　　申银万国认为，粘胶短纤2009年的市场价格将一路回升，预计9-11月能达到1.8万元/吨，2010年市场价格可能达到2万元/吨。申银万国相对更看好业绩确定性较强的粘胶短纤，推荐山东海龙（000677）、澳洋科技（002172）。

　　上游资源品筑底需时日

　　在工业中游企业的利润增长同时，上游资源品行业增幅依然为负。

　　1-8月利润降幅居首的行业是钢铁行业，同比下降71.7%；其次是石油和天然气开采业，下降68.5%；有色金属冶炼及压延加工业下降56.8%，电子通信设备制造业下降25.3%，化工行业下降16.8%，煤炭开采业下降11.8%。

　　银河证券分析师孙勇认为，虽然钢价的调整幅度已近底部，但产能过剩仍对价格构成压力，预计钢材价格筑底时间仍将持续。

　　据国内知名钢铁资讯机构“我的钢铁”提供的最新市场报告称，在刚过去的一周，国内钢价仍在下跌，这已是钢价连续第7周下跌，不过建筑钢材现货价格总体略有上涨。

　　对于天然气行业，高华证券的观点是，“尽管全球天然气价格的最低支撑水平有所上升，但我们预计，即便油价上涨，当前现货价格和原油指数化价格之间的差价仍可能将持续至2013年。”据此，高华认为全球液化天然气供应过剩状况将延续，恢复平衡尚需新兴市场需求的增长。