让“固定”筹码“流金淌银”

　　■谢宏章

　　在一轮大的牛市里，“不操作”往往就是“最好的操作”。因此，不少投资者都在自己的账户里“设置”了一些“固定”筹码，采取持股不动的策略，从而分享到牛市的盛宴。

　　然而，在持仓规模基本“固定”的情况下，通过适当操作，往往能增加账户里的资金，从而进一步提高收益。

　　一方面，通过“逃顶”和“抄底”、波段操作提高收益。即，当大盘和个股涨到一定高位时，将“固定”筹码清空，待跌到一定低位时，再将这部分筹码接回来。在确保持仓品种和数量不变的同时，尽可能多地增加账户里的资金。

　　另一方面，利用“固定”筹码进行“换股操作”。即，在一定高位，将“固定”筹码抛出，然后换入其他股票，获利变现后，再在一定低位将等量的“固定”筹码买回来，使账户里的股票不变，资金增加。

　　那么，投资者在“换股操作”时需注意哪些问题呢？简言之，要突出“三个重点”、掌握“三种方法”、把握“三个关键”。

　　“三个重点”

　　一是“换股对象”，包括卖出品种及买入品种的选择。卖出的品种，要尽量选择在同一时段内“固定”筹码中涨幅较大或跌幅较小者；买入时刚好相反，要尽量选择涨幅小、跌幅大的股票。“换股对象”确定后，即可用卖出的品种去换买入的品种。

　　二是“换股方式”。可视现有筹码与资金的比例，来确定“换股方式”：如“先买后卖”或“先卖后买”。一般情况下，当拟卖的股票价格较高且瞬间急涨时，可“先卖后买”，当拟买的股票价格较低且出现急跌时，则“先买后卖”，这样可防止错失最佳卖（买）点。

　　三是“换股数量”。由于“换股”的目的，是使“固定”筹码“流金淌银”，希望多出资金而非多出筹码，所以原则上要采取“原数接回”法，即当初卖出多少，现在接回多少，筹码不变，让资金多出来。只有当胜算较大、建仓机会“不可多得”时，才可用“全额接回”法。

　　“三种方法”

　　一是“换后换回”。由于操作的前提是筹码基本固定不变，所以“换股”时，最要紧的是要确保筹码能顺利“回家”。只要有“正差”，只要能“回家”，就要让它们在完成各自的“使命”后及时回到自己的“原地”。需要防止的是，因为“贪心”太重，造成筹码丢失，或因为错失时机，只能以高价“反差”接回，这是“换股操作”的大忌。

　　二是“换上加换”。当“换股”后的走势与预期相反，出现了更好的“换点”时，不要动摇当初“换股”的正确性，若有必要和可能，还要“换上加换”：即，以更高的价格卖出原先卖出过的股票，以更低的价格买入原先买入过的股票。９月１４日，笔者用同方股份（１５．９４元）换中海集运（５．１６元）后，１６日见更好的“换点”出现，又用同方（１６．２０元）换回了中海集运（５．０２元）。这样操作之后，账户里的股票数量不变，资金又多出了许多。

　　三是“换中有换”。换股之后，投资者有时又会发现更具优势的股票，此时仍可进一步换股。１６日，笔者对７月２４日“逃顶”股票的最新涨跌幅进行了重新“排序”，结果发现，中国南车跌幅第一，下跌１４．３１％，而中海集运逆市上涨３．６１％，故再次考虑用中海集运（５．０２元）去换中国南车（４．６６元）。

　　“三个关键”

　　一是要有可比性。在衡量所换股票的“比价优势”时，务必要有可比性。既要纵向比——单就某只股票而言，要确保“高抛低吸”，日后能低价接回，而不是相反；又要横向比——在相同时段内不同股票的价格优势。比如，笔者８月２６日同时买入了大秦铁路（１０．５４元）和工商银行（４．７６元），至９月１１日，二者出现了完全相反的走势，于是就用获利的工行（５．０６元）去“换”被“套”的大秦（１０．０８元）。此时“换股”与８月２６日相比，又“流淌”出了不少“金银”。

　　二是要有必要性。除了要有比价上的“优势”外，还要有换股的“必要”。还是以工行“换”大秦为例。１１日，在观察行情时，笔者发现，开盘“表现良好”的大秦，在随后的交易中，大盘涨了近２％，而大秦却从１０．２３元跌至１０．０８元。如果大秦是前期涨幅较大的品种，或是基本面出现了不利于股价上涨的情形，因而有其下跌的“合理性”，当然不能盲目“换入”，但问题是，这些“情形”都没有出现，所以笔者认为，这种下跌不是“怕的理由”，而是“买的机会”。

　　三是要有实效性。“可比性”有了，“必要性”也有了，还要有实际效果。“换股操作”时，要给自己留有余地。比如，卖股时留些股票，买股时留些资金，做到“卖后还能卖，买后还能买”。

　　不少投资者认为，“换股”是一种极其简单的操作。其实，对于许多股民来说，炒股最难的恰恰是“换股”。“一卖就涨”、“一买就跌”，正是“换股”之难的真实写照。但只要掌握了正确的“换股”方法，投资者操作起来便会熟能生巧。