当全球大多数利率市场还沉浸在宽松货币和低利率政策环境的时候，地球的南半球已经开始重新进入加息周期。澳洲央行在上周的突然加息，确实震惊了全球利率市场。

　　在很多人眼中，澳洲央行加息可能会很"特殊"，因为它受到金融危机的影响最小，商品市场的恢复带动了近期澳洲经济的复苏，更重要的是它占G20经济总量的比例并不大。然而，实际上它的标志意义更加重要，南半球这股暖流比预期的要早很多就开始刮起，这股暖流说不定很快就会影响北半球。另外，本周日本央行将召开利率会议并宣布新的利率决定。从目前的经济环境看，日本已经具备了和澳洲一样的加息条件。一旦日本央行选择脱离零利率时代，那么其对利率市场的影响更加具有指标意义。或许，全球利率市场进入加息周期的时间表要提前了。

　　谢国忠还提醒投资者要小心熊市反弹这一"老虎机"，他说"熊市反弹是老虎机，钱放进去多，出来的比较小。日本89年之后，出现过三次熊市反弹，美国29年之后熊市反弹也非常剧烈。但熊市反弹中大部分投资者都不会及时撤走，因此钱放出去要特别小心。"

　　谈到港股走势，谢国忠认为目前"是一个拉锯战"，市场大幅度上升的可能性不大。

　　在谢国忠看来，银行信贷激增短期内的确缓解了危机，这在危机当时看是必须的，否则会使经济陷入恶性循环，但现在看来，这样的信贷激增有些"过头"，反倒是成为支持股市的措施，并没有改善企业盈利，主要是支持政府主导的基础建设，一旦明年政府没有新的经济刺激出台，经济就会有压力，但他认为今年下半年暂时情况可能不至于很糟糕，因为"借到的钱还没有花完"。

　　当全球大多数利率市场还沉浸在宽松货币和低利率政策环境的时候，地球的南半球已经开始重新进入加息周期。澳洲央行在上周的突然加息，确实震惊了全球利率市场。

　　在很多人眼中，澳洲央行加息可能会很"特殊"，因为它受到金融危机的影响最小，商品市场的恢复带动了近期澳洲经济的复苏，更重要的是它占G20经济总量的比例并不大。然而，实际上它的标志意义更加重要，南半球这股暖流比预期的要早很多就开始刮起，这股暖流说不定很快就会影响北半球。另外，本周日本央行将召开利率会议并宣布新的利率决定。从目前的经济环境看，日本已经具备了和澳洲一样的加息条件。一旦日本央行选择脱离零利率时代，那么其对利率市场的影响更加具有指标意义。或许，全球利率市场进入加息周期的时间表要提前了。

　　谢国忠还提醒投资者要小心熊市反弹这一"老虎机"，他说"熊市反弹是老虎机，钱放进去多，出来的比较小。日本89年之后，出现过三次熊市反弹，美国29年之后熊市反弹也非常剧烈。但熊市反弹中大部分投资者都不会及时撤走，因此钱放出去要特别小心。"

　　谈到港股走势，谢国忠认为目前"是一个拉锯战"，市场大幅度上升的可能性不大。

　　在谢国忠看来，银行信贷激增短期内的确缓解了危机，这在危机当时看是必须的，否则会使经济陷入恶性循环，但现在看来，这样的信贷激增有些"过头"，反倒是成为支持股市的措施，并没有改善企业盈利，主要是支持政府主导的基础建设，一旦明年政府没有新的经济刺激出台，经济就会有压力，但他认为今年下半年暂时情况可能不至于很糟糕，因为"借到的钱还没有花完"。

　　以色列加息应对通胀

　　自金融海啸肆虐全球以来，各国央行均采用了大幅降息甚至是量化宽松政策来挽救经济颓势。现在最糟糕的时候已经过去，不过在各国经济并未企稳及实质性复苏的背景下，主要央行均对未来加息谨小慎微，不敢轻举妄动。

　　以色列成为全球金融风暴以来首个加息的国家。以色列央行披露，此次加息的主要原因是该国近期通胀有所上升。统计显示，该国7月CPI上升了1.1%，超过市场预期的0.8%～0.9%，另外，以色列6月CPI为3.6%，7月为3.5%，均远远高于其目标区间的1%～3%。

　　以色列央行加息举动令业界大哗，此前多数分析师认为该国绝不会率先加息。有分析师指出，费舍尔知道自己不得不"靠两条腿"走路--加息以抑制通胀，同时买入美元以支撑出口。也有分析师担忧，以色列在全球范围内率先加息，将伤害出口复苏的能力，最终将伤害以色列经济。

　　美国明年一季度或加息

　　中国通过增加借贷供应来刺激经济，由于中国人民币实行盯住美元的汇率政策，因此，这就决定中国的通胀水平和利率上调的幅度将与美国类似。

　　由于货币维持强势，欧元区和日本将维持更高的真实利率，低名义上的利率和低经济增长率。欧元区和日本调高利率的步伐较美国慢，而且其通胀水平也低于美国。(香港文汇报)