■见习记者 马会

　　１０月１４日，央行公布数据显示，本月新增人民币贷款５１６７亿元，这大大高于了市场普遍认为的４０００亿元的预期，也远高于７月份３５５９亿元和８月份的４１０４亿元。

　　业内专家认为，这个增长数据依然比较合理，这说明中国微观经济融资主体对资金的需求超过了市场预期，经济复苏迹象已经十分明显。

　　超预期增长

　　央行数据显示，９月份货币信贷继续保持快速增长。当月人民币各项贷款增加５１６７亿元，金融机构人民币各项贷款余额３９．０４万亿元，同比增长３４．１６％。

　　“这次信贷总量增长主要是因为中国微观经济主体比较活跃，要求市场给予更多资金支持，也不排除银行季末冲高的因素。”中央财经(相关:理财 证券)大学中国银行业研究中心主任郭田勇对记者说。

　　郭田勇告诉记者，这个数据是比较合理的，市场此前预测的４０００亿元有点偏低。中国经济处于回暖向好的总体态势，微观经济主体比较活跃，所以相应的银行信贷也应保持合理的水平。

　　太平洋证券宏观经济研究部研究员周明剑告诉本报，信贷总量增加是个好消息。９月份，四大商业银行新增信贷总量创年内新低，而９月份信贷总量则相对较高，这说明其他商业银行放贷开始大幅跟进，可能民间投资也有所增长。

　　据了解，９月份，四大商业银行新增人民币贷款仅为１１００亿元，是今年新增贷款总量的单月新低。１３家股份制银行新增人民币贷款为１５４．２５亿元，从放贷总量来看，城市商业银行成为９月放贷的主要力量。

　　周明剑告诉本报，信贷总量增加，民间投资增长，这意味着中国经济复苏的迹象明显，也说明货币政策的动态微调已经逐步回归到真正适度宽松的水平。

　　四季度将呈现维稳状态

　　央行数据显示，９月份，狭义货币供应量（Ｍ１）的增长６个月来首次超过广义货币供应量（Ｍ２）的增长。其中，Ｍ２同比增长２９．３１％，Ｍ１同比增长２９．５１％。

　　“Ｍ１增长首度超过Ｍ２增长，说明经济主体的活跃性开始增强。”银河证券首席经济学家左晓蕾告诉本报，央行将会维持这种经济恢复发展的良好局面。所以，四季度的信贷总量大体还将维持在这个水平。

　　“从现在经济增长和发展的角度来说，全年信贷增量保持在１０万亿左右、单月银行放贷总量增速在４０００亿—６０００亿元之间都是合理的数量，四季度银行放贷总量将继续维持这种状态。”郭田勇告诉本报。

　　周明剑则表示，四季度的新增贷款增长可能较三季度稍微有所下降，但也不排除银行在年末、季末集中放贷的状况出现，信贷总量也可能略有增长，但不会有太大的波动。

　　在回答放贷数量增长是否会引起通货膨胀的问题时，周明剑告诉本报，现在的放贷量不会造成流动性过剩问题，中国经济复苏基础还不牢固，现在还不是探讨通货膨胀的时机。

　　“短期来看，通货膨胀压力不大。长期来说，要对通货膨胀的形成渠道和传导机制进行分析研究，这样一旦出现通货膨胀的苗头，可以适时对货币政策进行调整。目前来说，经济增长还不稳固，宏观经济政策没有必要进行大的调整。”郭田勇称。