空方最后一只靴子落下？

　　■微言大义 张炜

　　创业板“出生日”确定，１０月２３日举行开板仪式，３０日首批创业板股票集中挂牌上市。对此消息，有市场人士称“空方最后一只靴子落下”。１９日，沪深两市指数分别上涨２．０７％和３．７４％，上证指数放量站上了３０００点大关，时隔两个月成功突破６０日均线压制。

　　１０月以来，海外股市反弹创新高，Ａ股却难有表现，上周先后三次冲刺３０００点均告失败。汇金公司继续增持三大银行股，被视作“意外的好消息”，也没能吹响股市上涨的号角。Ａ股在３０００点前徘徊不前，与市场等待创业板宣布“出生日”有很大关系。由于热点短期聚焦在创业板上，主板似乎有些被“边缘化”，缺乏兴奋点。

　　创业板明确“出生日”的消息，也可以理解为是个利空。此前市场对创业板推出的最大担心，是造成主板资金分流。创业板的“热炒”程度将高于主板，会不会导致主板失宠于热钱？可随着创业板选定在２３日开板，主板反倒“如释重负”。一方面，创业板开板前集中上市发行的压力基本消化，“大跃进”式发行成为过去式。从前后三批创业板新股发行冻结的资金量来看，不及主板发行一个大盘股的影响。未来创业板新股还会批量发行上市，但再度一周内多达１９个新股同时申购的可能性不大。

　　另一方面，创业板发行近一个月以来，投资者的风险意识逐渐增强。证监会主席尚福林在宣布创业板开板日期的同时强调，“投资者应充分了解创业板企业和创业板市场的特点，努力提高风险认知水平，审慎评估自身的承受能力，正确认识客观预期，理性参与创业板投资。”显然，经过风险教育，盲目参与创业板“炒新”的资金或将减少。有基金经理甚至表示，主板上攻目标是４０００点，建议散户远离创业板“赌场”。

　　过高发行市盈率的创业板个股，或许还会受到“逢新必炒”的热捧，但投资者越来越清楚其中的风险。保险资金“缺席”创业板新股申购，间接反映出机构对创业板风险的提防。对创业板的“望而生畏”，使主板的投资价值突出。

　　美国股市已反弹至万点附近，短短７个多月上涨了近５５％，这在成熟市场上十分罕见。美股带动亚太股市走强，一定程度上消除了Ａ股“恐高症”。既然成熟市场都能有如此可观的涨幅，“泡沫论”势必在Ａ股３０００多点的位置显得较为“苍白”。

　　与此同时，主板受到中国经济向好的基本面支撑。国家发改委官员１９日表示，４万亿投资对中国经济的恢复起到了很好的作用，今年前三季度ＧＤＰ平均达到了七点几，年初提出的全年ＧＤＰ“保八”增长基本上没有问题。本周四，前三季度的经济数据将公布，市场对此充满期望。既然前三季度宏观经济表现良好，上市公司三季报应该可以期待。１０月下旬进入三季报密集披露的阶段，宏观经济和上市公司双重向好的势头，成为多头发起向上冲锋的最佳动员令。相比之下，创业板确定“出生日”，扩容压力得到缓解。创业板一旦正式运行，对资金面的影响摆在面前，主板投资者反而不会过于担心。无论创业板如何表现，对Ａ股的影响也将暂告一段落。

　　创业板开板是否意味着“空方最后一只靴子落下”？短期来看，上证指数能否有效站上６０日均线是关键。１９日，上证指数收盘于３０３８．２７点，６０日均线则是３０３６．７１点。在６０日均线附近，后市仍可能上演震荡行情。但在中长线资金看来，创业板推出后的时代即将到来，基本面趋于清晰，主板有望选择新的突破方向。