搜狐网站
搜狐 ChinaRen 17173 焦点房地产 搜狗

创业板公司成长性值得期待

2009年10月23日02:03 [我来说两句] [字号: ]

来源:中国证券网·上海证券报
  ⊙周丽华 ○编辑 姚炯

对于小盘股来说,其业绩成长动能可能较大市值品种要充沛得多,主要是因为小市值品种净利润基数低,成长前景较为乐观。统计显示,中小板公司中上市满四个会计年度的上市公司有50家,但净利润持续增长的就达到了24家,比例高达48%。

如此数据就可以折射出小盘股的成长性的确突出,从而提振了各路资金对即将登陆资本市场的创业板上市公司成长性的乐观预期。

小盘股的成长路径主要有两个。一是内生式增长,即主要聚合公司现有业务的成长动能,比如说科华生物华兰生物永新股份等。此类公司由于销售策略得当,符合行业发展规律,故随着行业市场容量的拓展而打开了成长空间。当然,传统产业的成长性就相对一般,比如说包装产业的永新股份,虽然业绩稳定增长,但复合增长率只有10%左右。而医药生物等前沿产业,由于可以通过新产品的研发来获得新的成长空间,故成长能量相对充沛。华兰生物近年来已有加速成长趋势,苏宁电器更是借助于家电连锁产业的爆发式增长而获得了近100%的复合增长率。

二是外延式增长,主要是因为小盘股整合较为容易,如果大股东实力雄厚,那么借助于资本市场平台完全可以通过收购资产等方式获得超常规增长。比如说三花股份就是通过定向增发实现集团公司优质资产整体上市,公司净利润也从前一年的4911万元迅速提升至25809万元,宁波华翔也是因为持续收购优质资产而获得了业绩成长动能。

中小板公司如此的成长路径在创业板公司中有望体现得更为突出。为何?因为创业板公司目前普遍存在着超额募集资金现象,而超募资金可能会用于收购与公司主营业务相关资产,从而获得超常规成长。毕竟目前实体领域的收购市盈率一般在10倍甚至更低,但创业板公司发行市盈率就超过40倍甚至更高,所以通过收购也可以实现公司业绩高成长。同样对于内生性增长来说,由于创业板大多是新兴产业,市场容量有望持续爆发式增长,意味着创业板中将会有更多公司出现苏宁电器这样的高成长性。

不过,从中小板公司的高成长趋势与分红回报来看,其实并不乐观。统计显示中小板公司2008年分红率为35.31%,逊色于主板市场的39.30%。之所以如此,可能是因为中小板公司的高成长往往需要更高的现金流支撑。事实上也的确是如此,高成长股往往并不倾向于现金分红,而是倾向于高比例送转增股本。但主板市场的成熟性公司由于所属传统产业的投资机会较低或投资回报率低于预期,所以倾向于分红。因此,对于高成长预期浓厚的创业板公司的高分红前景不宜抱过高期望。

                        
                        上市后连续三个年度净利润增长的中小板公司一览(制表:上海聚源数据)
                                    

代码    简称    日期                                                            

                                            
证券    证券    首发上市    净利润(元)
上市后第一年上市后第二年上市后第三年上市后第四年
002003伟星股份2004-06-25249392323547360868174751115715753
002004华邦制药2004-06-25476483905249938764142560206455184
002007华兰生物2004-06-25413582595254288879133639120429391
002008大族激光2004-06-25464084716046152790641774168202825
002009天奇股份2004-06-2921922202263490032883997644094073
002010传化股份2004-06-2952558318715866697981383882671771
002011盾安环境2004-07-05183453581989545160666911161640101
002013中航精机2004-07-05809733994519331469418621601856
002014永新股份2004-07-0843680912441121934715550553811372
002015霞客环保2004-07-0822819776251683093076832943757285
002018华星化工2004-07-1321471716237068462721276168196527
002021中捷股份2004-07-1534752664552889595623953571703151
002022科华生物2004-07-21428441065642752074414069117997268
002024苏宁电器2004-07-211812036683506298707576360001465426000
002028思源电气2004-08-054922674084150930149614640272407465
002029七匹狼2004-08-0628894244355475955004796188696496
002030达安基因2004-08-0925199721262971832874186435036367
002031巨轮股份2004-08-1657228264581642956693837287597784
002032苏泊尔2004-08-17631488196922725399977670171939599
002033丽江旅游2004-08-2536616353383071944723692866782889
002038双鹭药业2004-09-09320022263382140147851604134800572
002045广州国光2005-05-2345035979513234107871328488427324
002048宁波华翔2005-06-0321600483100402807143618249143971686
002050三花股份2005-06-07447641604614958349117070258096913
                                              
2004年以来上市公司分红情况一览                                        

(制表:上海聚源数据)

    (万元)        (万元)        (%)
年份分红    分红总额        净利润总额        分红率

        家数

                
中小板公司
20043886812.43148501.4958.46
20054395864.59172832.0855.47
200679157720.63424359.1937.17
2007153430209.491534649.0628.03
2008211884930.842506444.1735.31
                
主板公司
20046837473524.5217513128.7342.67
20055727839283.4518419705.1042.56
200651412504448.9435115623.2235.61
200762727744356.4989202539.3831.10
200863733300077.3284740736.9439.30
   (来源:上海证券报)
(责任编辑:单秀巧)
[我来说两句]

测测你灵魂的模样

测试:2010年你要提防你身边的哪个小人

测试你的智商到底有多高 测完可能会被气死

看你这一生有没有富贵命? 世界上最变态的八大菜

全球排名第十二位的心理测试:荒岛求生

测测你的死穴在哪里

搜狗搜索我要发布

以上相关内容由搜狗搜索技术生成
隐藏地址 设为辩论话题
*欢迎您注册发言。请点击右上角“新用户注册”进行注册!

搜狐博客更多>>

精彩推荐

搜狗问答更多>>

美容保健

搜狐无线更多>>

茶余饭后更多>>

搜狐社区更多>>

ChinaRen社区更多>>