建设银行、民生银行已于上周率先发布三季报，前三季度净利润同比增幅均为18%左右。此前，宁波银行发布了三季度业绩预增公告。分析人士认为，受益于息差企稳反弹、资产规模增长和中间业务的稳步发展，银行业将一改以往年中业绩平平的状况，三季度上市银行净利润有望实现同比与环比的双增长。

　　信贷结构调整促息差扩大

　　根据三季报数据计算，民生银行三季度单季净息差为2.52%，环比提升28个基点，成为其业绩提升的重要原因。建设银行三季度单季净息差为2.32%，与二季度基本持平，但由于生息资产规模持续扩大，建行三季度单季利息净收入环比增长达2.93%，较二季度上升1.5个百分点。多位市场人士认为，息差企稳回升迹象明显。中金公司预计，上市银行三季度净息差环比将上升5-10个基点。

　　三季度票据融资替换成一般贷款提高了银行生息资产收益率。天相报告指出，三季度银行业新增人民币贷款1.30万亿元，其中票据融资减少0.83万亿元，企业中长期贷款增加1.12万亿元，居民户贷款增加0.78万亿元。票据融资比重明显下降，有助于改善银行业的净息差，预计三季度银行净利息收入有望环比大幅增长。

　　民生银行表示，虽然该行贷款余额从6月末的9039亿元下降到9月末的8935亿元，减少了104亿元，但是收益较低的票据贴现余额却从6月末的1159亿元下降到9月末的613亿元，减少了546亿元，收益较高的其他贷款相应增加，从而使得净利差有了进一步提升。

　　此外，三季度银行业的活期存款占比持续上升减少了银行利息支出，信贷增速放缓带来银行议价能力提升，也都为净息差企稳回升作出正面贡献。大银行由于资产负债结构调整较股份制银行更加平稳，议价能力因大客户策略相对较弱，未来息差回升较中小银行应稍显缓慢，这在建行和民生银行的数据中也可看出。

　　虽然触底反弹迹象明显，但三季度息差反弹力度不会很大。交银国际分析师李珊珊认为，被置换或重新议价的较高利润贷款毕竟是少数，大量的存量贷款仍将执行此前利率，所以三季度生息资产收益率很难大幅提高，但净息差企稳不成问题。

　　平安证券分析师刘英华也表示，到明年中期以前，货币政策仍将较为宽松，流动性充裕决定净息差反弹有限，与宏观经济密切联系的大银行更是如此，但不排除个别小银行息差大幅回升。

　　资产质量有望提升

　　上半年天量信贷是否会给银行带来不良资产一直为市场所担心。但受益于三季度宏观经济持续复苏、房地产等资产价格继续上涨等因素，现在市场普遍预计银行资产质量短期无忧。

　　从建设银行和民生银行三季报来看，两行均实现不良贷款余额和不良贷款率的双降，拨备覆盖率上升，资产质量进一步提升。

　　分析人士认为，不良贷款核销加大可能是三季度不良贷款双降的主要原因。银监会主席刘明康19日曾要求各行加大不良贷款核销力度，而不良核销后拨备覆盖率不降反升，说明银行资产质量得到实质改善。

　　平安证券分析师刘英华认为，如果宏观经济不出现二次探底，则不必担心银行信贷质量下降。交银国际分析师李珊珊也指出，上半年天量信贷如果形成不良贷款，也应在1-2年以后，不会对三季度和今年业绩产生太大影响。