借道京西重工 首钢总公司曲线抄底德尔福

　　收购德尔福，把谋求战略转型的首钢总公司(简称“首钢;)拉进了汽车产业的游乐场。

　　北京京西重工有限公司(以下简称“京西重工;)1亿美元收购严重亏损的美国汽车零部件巨头德尔福(Delphi)案目前正在等待美国纽约南部破产法院的审议。这份排他性的协议最终成交的希望显然大过它被否决的可能。

　　为什么是首钢最后出手抄底德尔福，而不是北京汽车工业控股有限责任公司(简称“北汽控股;)。此前，北京市的汽车战略总是通过北汽控股来实施，且它也曾经是传闻收购德尔福的主角之一。

　　未来北汽控股将如何对待这个在眼皮底下崛起的竞争对手京西重工？

　　首钢转型强势入局

　　京西重工于2009年3月底正式在京注册成立，它诞生的原因和目的只有一个，就是为了收购德尔福。在其8亿元人民币注册资本金中，首钢出资4.08亿元，占总股本51%，北京市房山区资产经营公司出资2亿元，占总股本25%，宝安投资发展有限公司出资1.92亿元，占总股本24%。

　　据介绍，在整个收购德尔福的行动中，京西重工的间接股东天宝集团一直是主要的操盘手，并且针对德尔福收购行动已经酝酿了两年之久。此番京西重工成立后，走上前台的也是天宝集团，首钢始终低调。

　　根据一位接近京西重工人士的介绍，京西重工的控股股东虽然是首钢，但是现阶段的经营管理主要是由天宝集团旗下的宝安投资发展有限公司来负责。所以双方要进行充分地交流沟通，为下一步顺利合作奠定坚实的基础。

　　4月15日，首钢党委书记、董事长朱继民和总经理王青海一行到北京市亦庄开发区的北泰汽车工业有限公司参观考察，这其中还包括担任京西重工董事长一职的首钢总会计师方建一。

　　作为北泰汽车工业有限公司的实际控制人，天宝集团董事长周天宝亦称要真诚地开展合作。作为周天宝的安徽老乡，朱继民也表示：“双方要从更高的层面上研究合作的意义和作用……努力成为行业的领跑者，为实现民族汽车工业的大发展做出更大贡献。;

　　首钢方面在接受时代周报记者问询时表示，成立京西重工收购德尔福的技术，对于首钢来说也是它进行产业升级和战略调整的重要机遇。中国汽车工业协会政策研究室副主任陈炳炎表示，钢铁和汽车是关联性很大的两个产业，对于首钢来说，主业纵向的延伸总比横向铺陈成功机会更大。

　　相比其他大型国有钢铁企业，首钢在汽车产业的欲望早年并不明显，它只有一个烟台首钢东星(集团)公司，生产着世界上技术含量最高的汽车空调。首钢还曾用5亿元的投资作为股本金投到北京现代汽车有限公司，成为北京现代汽车的中方第二大股东。

　　朱继民早前曾对媒体表示，首钢进入汽车业的目的，的确是要抓住汽车业高速发展的良机，分享汽车业的高利润，但更主要的目的是为了研发汽车需要的钢种，拉动首钢的材料产业、零部件制造产业，“首钢对进入汽车行业后的发展前景充满信心。

　　北汽控股加大并购

　　首钢强势进入汽车产业后，瞄准了与自身优势更加契合的零部件领域，按照规划，京西重工将在北京房山区窦店工业区建设北京高端汽车零部件产业基地，房山区方面预计，公司建设投产后，将成为京西南重要的汽车工业基地，预计年销售收入达30亿元。

　　分析师表示，北汽控股一直是北京汽车产业的龙头企业，多年来都是它在行使北京的汽车产业战略，这次由没有零部件行业经验的首钢控股完成收购，那对于一直致力于整合北京汽车产业链的北汽控股来说意味着什么，尤其值得关注。

　　事实上，在进入2009年后关于收购德尔福的市场传闻中，北汽控股的身影一直存在，尽管没有公开渠道证实，不过媒体也曾报道过北汽控股内部人士承认洽购德尔福一说。媒体甚至称双方洽购的资产都是德尔福的悬架和制动系统。

　　北汽控股总经理汪大总日前表示，基于全球汽车行业低迷的现状，北汽正筹划兼并控股国外企业，尤其是零部件供应商，今年年底前在国际并购上北汽控股将会有所收获。

　　上述分析师表示，更令人意外的是，北汽控股在京西重工收购一事曝光后，还在频频放出整合北京汽车产业零部件资源的信息。《北京商报》报道，4月13日，北汽控股董事长徐和谊明确表示，北汽控股计划将在今年整合北京地区和系统内的产业资源，同步进行国内、国际的并购重组。

　　1

　　 字体：↑大 ↓小

　　北汽董事长徐和谊4月19日在“2009上海车展高峰论坛;上表示，北汽控股将完善汽车产业链，并且也计划在零部件产业发展的同时，还要加大采取并购、合资合作的力度。

　　北汽这家拥有五十多年历史的老牌汽车集团，在整合了北汽现代、北汽奔驰和北汽福田等系统内资源后，2009年正式提出了建设千亿元企业集团的目标，要争取在2010年底和2011初进入世界500强行列。它的目标正在实现，2009年一季度，北汽控股实现销售25.1万辆，同比增长了17.4%。

　　与此同时，在国家刺激经济的宏观背景下，北汽控股将获得100(车型图片论坛)亿元注资，在庞大的扩张计划指引下，这些钱除了主要投向自主品牌建设外，其余资金将不可避免用于国内外的兼并重组。市场最近就一直在关注北汽控股是否收购德尔福和克莱斯勒部分资产的消息。

　　现在，收购德尔福的主角变成了首钢，传闻中的北汽控股是否会继续寻找它在德尔福身上的兴趣，外界不得而知。

　　政府是幕后推手

　　人们都注意到，在首钢迁出北京后，北汽控股将承担起北京龙头支柱企业的地位，而对于转型时期的首钢来说，现在需要重新布局其在北京的生存空间，汽车产业是一个机会。

　　中国汽车工业协会政策研究室副主任陈炳炎表示，在北汽控股之外成立京西重工，政府的具体用意还不明朗，但是也可以注意一下，京西重工的业务范围是否能和北汽控股有效衔接，因为零部件产业通常都围绕在整车生产基地发展的，产品的配套功能至关重要。

　　根据京西重工和德尔福的协议，此次收购将包括德尔福的全球悬架和制动技术的研发和生产系统，有中国等地的8个工厂、5个主要技术中心和14个技术支持和客户服务中心。同时，京西重工承接的还有雪铁龙、沃尔沃、宝马、奔驰等高档车客户在内的40余家全球客户，直接带来每年大约5亿多美元的已在手订单，5年后预计将达到每年大约8亿美元的市场订单。

　　作为曾经拿下中国汽车工业第一个合资企业称号的北汽控股，现在不到10%的市场占有率一直不能令政府方面满意，而且结构上，北京汽车产业在轿车市场开发方面一直是个短板，零部件方面也是一块“心病;。另一方面，这些零部件企业都属小而分散，缺乏规模效应，零部件整合重组也是业界认为更迫切的问题。

　　而北京市针对这些短板已经制定了加快北京汽车产业发展的规划，将建设高端零部件园区、高端汽车电子园区、汽车设计研发园区、专用车制造园区和零部件交易园区五大汽车产业园区。并向北汽控股注资100亿元，也可以说是政府誓把汽车产业做大做强的决心显示。

　　北泰汽车工业有限公司早前曾对时代周报记者表示，天宝集团在北京市政府部门的支持下，正在谋划以一个战略联盟形式推进产业发展。如今看来，京西重工的出现正是在实施这一战略构想。

　　前述接近京西重工的人士表示，在收购德尔福进程中，政府方面始终在起一个牵线和搭桥的作用，最后把首钢拉进来作为战略投资者也是政府撮合的结果。至于首钢和北汽控股在收购背后发生的故事，分析人士称不排除京西重工未来和北汽控股发生某种关联的可能。

　　陈炳炎认为，京西重工的出现是国有资本控股、民营资本运作的有益尝试。安邦证券分析师李海英表示，京西重工这一政府主导的海外并购案例，体现了政府部门知道自己要买的是什么，正在学会采用正确的方法和手段来促成企业间合作。

　　按照美国方面的时间安排，京西重工收购德尔福的协议是否获准将在5月底出结果，然后在年底之前完成交割。此后，京西重工就将在北京市房山区投资兴建总面积约5平方公里的北京高端汽车零部件产业基地，形成完整并具核心竞争力的汽车零部件产业集群，迅速进入底盘系统、动力系统、汽车电子等核心领域。

　　2 (来源：时代周报)