存量之战

　　细心的读者应该可以发现，最近基金的募集量开始反弹了。

　　根据最新的统计，最近成立的4只偏股基金，光大配置、中邮优势、海富100和建信300规模依次扩张，从不足10亿一路盘升到50亿以上。当然，其中不免有公司大小以及渠道优劣的差距，但总体上，基金发行的回暖是确定的。

　　另一个状况则是新基金募集状况的差异。来自渠道的信息，最近发行的基金募集水平差得厉害，即便是相同量级的银行渠道，发行水平也是上下差距甚大。比如，近期发行的基金，好的一天可募集1个亿~3个亿，而比较尴尬的则只能有2000万、3000万，若是遇到同渠道有大型公司大把撒钱，则弱势公司一天只能募几百万。按照这种水平，有些基金募集到期可能也只有几个亿，刚达成立底线。

　　这其中的上下差异越来越明显，可以说是近期基金发行的新信息。

　　另外，相对于基金募集的状况，我们更加关心各家基金公司的存量变化。总体来说，这方面的状况就不很乐观了。

　　从业内的消息来看，目前存量的净赎回水平一直不低（相比较前一段时间而言），小的日赎几百万，多得数以千万计，赎回规模已接近募集规模较小的新基金了。

　　而这个状况可能是和目前基金业内的结构有关。在经历了2006、2007年，尤其是2007年下半年的高速发展后，再加上2008年的大幅下跌，基金业的起落已经达到了万亿计每年。在整个行业的存量达到2万多亿，流量达到上万亿的过程中，整个市场的运行状态实际已经发生了很明显的变化，存量成为各公司的必争之地。

　　这样，这个公司发新、那个公司持续营销、第三家公司又推介定期定投，渠道的拥挤程度是可想而知了。大量公司的营销方案齐聚营销渠道的结果就是，剂量巨大的营销刺激方案就如同我们的大幅财政刺激方案一样，开始强烈的透支银行间的销售能力。这同时，也伤害了基金自身的存量资产稳定性。渠道在搬砖头的过程中，获得了比较高的中间收入，而基金公司的规模则在一次次搬运过程中，拆东家补西家，在一次次“往返”中，收入就移到了外部。

　　这不失为年末存量之战的又一个解读。

　　最近成立的十家偏股型基金

　　基金简称首发规模(亿份)

　　交银治理 70.9

　　农银价值 77.89

　　银华300 6.7

　　瑞和300 32.16

　　景顺能源 9.34

　　诺安100 21.1

　　光大配置 7.33

　　中邮优势 39.42

　　海富100 20.87

　　建信300 53.26