奥巴马访华曲终 汇率之议人未散

　　专家认为，在中国及全球经济复苏前景尚不明朗的情况下，短期内人民币升值不具备现实条件

　　美国总统奥巴马的首次访华行程昨日结束。体现于此次发表的中美联合声明，双方在建立和深化战略互信，加强气候、能源和环境合作等方面，达成广泛共识。

　　但外界注意到，以往中美高层交往中必不可少的焦点话题之一——人民币汇率问题，这次似乎退到了一个相对次要的位置。相比奥巴马短促的参观故宫、长城之旅，对汇率问题的“欲说还休”，可能更让他意犹未尽。

　　事实正是如此，从奥巴马访华前后的种种蛛丝马迹来看，汇率问题从来没有离开过中美双方政商两界的视野。双方高层的隔空喊话及人民币汇率预期的市场表现都说明，平静的水面下，一直有暗流在涌动。

　　继国家主席胡锦涛和全国人大常委会委员长吴邦国之后，昨天，国务院总理温家宝也会见了奥巴马。从新华社的报道来看，温家宝在会谈中只字未提汇率问题，但也明确指出：中国不追求贸易顺差。奥巴马则说，中国的一系列做法，包括改革人民币汇率形成机制，有利于解决两国贸易不平衡问题，美方对此表示赞赏。

　　汇率“二人转”

　　但这并不意味着，双方不会在汇率问题上形成交锋。事实上，在奥巴马出访前夕，汇率问题就已被提上案头。虽然在11月9日的新闻发布会上，白宫发言人明确表示，访问期间，奥巴马不太可能在汇率等热点问题上做出切实让步，也不大可能取得实质性成果，但美国各方发出的声音依然明确。

　　国际上对人民币升值的压力也不断增强。11月17日，国际货币基金组织总裁卡恩敦促中国尽早让人民币升值。他认为人民币被低估，重估人民币价值不仅有利于全球经济，也有利于中国。

　　与此相对，中国官方也发出了声音，听来方向未必一致。

　　11月6日，中国人民银行行长周小川在出席G20财长和央行行长会议期间表示，人民币升值的国际压力并不大。中国的资产泡沫问题也并不像一些经济学家说的那么严重。

　　11月16日，商务部新闻发言人姚坚表示，人民币汇率的问题与贸易平衡状况是无关的。对于目前要求人民币升值的舆论，姚坚认为，在应对危机的背景下，如果只要求他国货币升值，而不断地贬值美元，不仅不利于全球经济的复苏，也是不公平的。

　　近日，中国人民银行2009年第三季度货币政策执行报告提出，按照主动性、可控性和渐进性原则，结合国际资本流动和主要货币走势变化，完善人民币汇率形成机制。对于这一非同既往的人民币汇率形成机制表述，对外经贸大学金融学院院长丁志杰认为，预示着未来人民币汇率可能有变，变的方向主要是汇率将更具有弹性。

　　外汇市场的走势，直接体现了市场对中美双方关于汇率问题的关注。中国外汇交易中心的数据显示，11月16日至18日，人民币对美元的中间价分别为6.8272元、6.8271元、6.8275元。一家股份制银行外汇分析师表示，市场由于担心政策面发生变化，盘中交易趋于谨慎，因此汇价波动不大。

　　值得注意的是，上周五，一年期美元兑人民币NDF价格跌破6.5865，人民币升值预期创下15个月以来的高点。但是本周美元兑人民币NDF价格又回升至6.60以上，昨日报6.6230，所代表的人民币升值预期，已经从上周五的3.7%迅速回落到3%附近。

　　从奥巴马访华期间的数据来看，人民币走势平稳，市场并无剧烈反应。这看起来有点像是为这次重要外交活动营造气氛。

　　而就在中美双方高调关注人民币的同时，美元走势问题也摆到了台面上来。

　　11月17日，美联储出席伯南克表示：“将帮助确保美元币值坚挺，使之成为全球金融稳定的一支力量。”此前美联储对“强势美元”的表态十分罕见。

　　而在今年举行的一系列国际会议上，美国财政部长盖特纳也屡次喊话，强调“继续维持强势美元对美国来说非常重要”，“美国必须承担特殊的负担和责任”等。

　　人民币短期内　升值可能性不大

　　短期内人民币保持稳定，但长期并非可持续。

　　丁志杰对CBN记者表示：“汇率之所以引起广泛关注，一定意义上是因为它已经成为国际谈判的一个重要筹码。”

　　兴业银行资金营运中心鲁政委也表示，在金融危机期间，正是中国保持了人民币汇率的基本稳定，才为宏观经济的回暖营造了较好的环境，同时也为全球经济的复苏作出贡献。“目前经济复苏前景并不明朗，人民币升值不利于全球经济的转暖回升。”

　　中国社科院中国经济评价中心主任刘煜辉也坦言：“短期内人民币不可能升值。”

　　刘煜辉指出，关于人民币汇率，解决之道一定要超越人民币汇率形成机制本身。人民币汇率的困境只不过是投资和消费内部失衡的一个结果，而不是原因。因此中国最重要的依然是改变目前的经济增长模式。

　　根据中美联合声明，双方将“共同努力采取调整国内需求和相关价格的政策，促进更加可持续和平衡的贸易与增长”。鲁政委表示，此处的“价格”事实上就是指汇率。

　　但人民币也并非没有升值的理由。德意志银行大中华区首席经济学家马骏日前在本报撰文认为，过去一年多，人民币事实上重新盯住了美元，美元贬值将导致中国的输入性通胀。而到了明年二季度，中国出口的同比增速预计已达15%以上，届时中国完全有能力重新承受一定程度的人民币升值。重新启动人民币升值，就可以抑制部分输入性通胀，从而弱化由于美元继续走低带来的通胀和通胀预期。