周春生：实业和资本本身是可以融合的

　　搜狐公司品牌活动“搜狐企业家论坛”2009年会于11月18日-19日在北京隆重召开，论坛由搜狐财经中心发起，秉承“公益性、公平性、开放性”的原则，为中国企业家提供一个论道、交流、成长、互助的新媒体传播平台。在19日下午第一场论坛当中，业界专家学者、企业家围绕“做实业还是玩资本？”这一话题展开探讨，以下是搜狐财经从现场发回的报道：

长江商学院教授周春生（唐怡民摄）

　　长江商学院教授周春生：现在讨论实业和资本的关系如何处理的问题非常有意义。特别是创业板推出，新股发行高市盈率，更增加了资本的诱惑力。第一不可否认的是中国经济已进入资本时代，资本化是现在经济的重要特征。第二资本是撬动财富的杠杆。在座企业有些上市了，有些没上市。做产品当然是靠利润支持，逐年增长。但现在的资本市场，上市可以得到50倍的市盈率，创业版甚至可以得到80倍的市盈率，可以大大增加企业资金实力。第三实业和资本是不矛盾的，实业和资本本身是可以融合的。

　　实业是资本运作的基础，如果没有实业肯定就不可能有资本运作，包括王总也没有饭吃。但资本运作在实业比较的过程中起着非常重要的作用。资本运作，资本是财富放大的杠杆，实际上同时也是企业做大做强非常重要的工具。很多企业家在实业和资本方面做得好。

　　像我们大家非常熟知的企业，实业、资本都做得很好。如果没有资本我相信就不会有搜狐、百度。也有些实业做得不好，但擅长玩资本，比如香港电信盈科。如果实业没有良好的基础，不能蒸蒸日上，最终你的资本运作也会失去活力。我本人是做资本运作的，特别觉得从企业发展的角度看，无非是两条道。大家说把企业做强做大，一是靠内缘式增长，另外是靠外缘市场发展。

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