唐双宁：明年信贷增量7万亿左右为宜

　　　⊙记者 李丹丹 编辑 衡道庆

　　光大集团董事长唐双宁21日在21世纪亚洲金融年会上表示，明年信贷增量保持7万亿—8万亿左右为宜，明年信贷需把握两点，即匀速微增和政策指导。

　　唐双宁指出，匀速微增和政策指导实际上是目标和手段的关系，政策指导主要是信贷政策指导，信贷政策的方向依据是产业政策，信贷政策的数量依据是货币政策。

　　唐双宁分析，明年的信贷增量需要综合考虑GDP增速、货币增速、通胀预期、结构调整等因素。首先，近20年我国GDP与信贷增速的相关系数是0.63，假设明年GDP是增速8%-9%，根据相关系数，明年信贷增量应该是6.2万亿元左右。考虑到明年经济形势仍需巩固，适当调高一下相关系数，则为7万亿-8万亿元为宜。

　　其次，从货币增速角度，今年初预定M2增长目标是17%，10月末的实际执行结果是58.6万亿元，同比增长29%，预计全年增速是28%。假设明年M2增速是20%-25%左右，由M2增速与信贷增速的相关性推算，明年新增信贷7万亿左右为宜。

　　最后，唐双宁指出，CPI、PPI与信贷增速相关系数分别是0.7和0.65，且分别滞后信贷增速5-6个月和9-10个月。如果将明后年的CPI涨幅控制在3%，PPI涨幅控制在2%-3%，由此估计明年新增信贷为6万亿元左右，如果再将形势估计得充分一些，则也应为7万亿元。

　　对于信贷投放的宏观效果，唐双宁表示，7万亿-8万亿元的信贷投放可以保证保增长、调结构、管理好通胀预期的宏观调控目标。