本次哥本哈根会议将致力于解决三个议题：发达国家的碳排放承诺、发展中国家的适当缓解行动，以及减排资金机制和技术支持问题。
鉴于与会者众多，利益诉求复杂，我们认为本次会议在减排幅度上取得突破性进展的可能较小。
一个更可能的结果是：在一定框架下达成碳
排放总量控制的共识，并提出碳排放交易机制的问题。
因此，我们预计会后碳排放权的交易普及将成为大概率事件。
我们认为，2010-2020年是中国低碳行业发展的黄金时间，低碳经济在轻工板块将表现为三种投资逻辑：
一是森林碳汇交易带来的林业投资周期的缩短，并增厚公司业绩；
二是木材价格在供应冲击下逐渐走高，对应林业企业产品的价值上升；
三是利用“三剩物”（编注：采伐剩余物、造材剩余物、加工剩余物）进行生产的中纤板和刨花板行业的投资机会。
总而言之，国内林权交易所的成立将带动林权和碳排放交易的启动，缩短林业企业的投资回报年限并改善其现金流状况。此外，木材价格上升带动林企产品毛利率的走高，这些有利因素都将最终反映在林业企业经营成果上。
我们推荐
威华股份、
吉林森工和
岳阳纸业的投资机会。
东方证券
来源：东方早报
上网从搜狗开始
