研富资产管理：中国市场泡沫忧虑被夸大了

　　CBN特约记者　郭兴艳　香港报道

　　研富资产管理召开记者会称，内地股市和恒生指数在接下来的3个月会寻找方向，中国会在2010年取代日本，成为全球第二大经济体。

　　研富资产管理是德盛安联资产管理旗下的环球股票专家，采取由下而上及以研究为主导的投资程序，并以独 有的草根市场研究来发掘可靠和持续的投资良机。其亚太区行政总裁康礼贤博士（Mark　Konyn）认为，亚洲区内流动性强劲，且亚洲经济复苏步伐比已发展经济体系更为快速，因此他预期亚洲股市及经济将继续受惠，研富投资策略方面将继续侧重股票而不是债券。

　　对于市场忧虑当前强劲的流动性将使中国出现经济泡沫，康礼贤说：“我们看到，现在中国已开始插手银行借贷服务，并针对性地处理包括高端房地产市场在内的个别经济范畴，以降低投机及过热风险。”他认为：“中国银行的资本充足率用国际标准来看其实不错，市场对投机活动、银行坏账和无实际意义的基建项目的忧虑，实际上是过度了。”

　　研富资产管理认为，刚闭幕的中央经济工作会议向市场发出多个重要讯息，包括扩大居民消费、提高农业生产力以及改善财富不均和地区焦点问题。

　　康礼贤向CBN记者表示，中国今年90%的国内生产总值增长源自固定资产投资，但中国政府正在改善过分依赖出口、内需疲弱等经济结构不平衡的问题，承诺制定更可靠的社会福利计划，同时多项在2009年采取的鼓励增加开支措施，也可望在2010年延续。

　　但他提醒，食品价格上升将成为带动中国通胀的主要因素。为避免资产价格及食品的增长导致通胀，中国人民银行可能会在2010年上半年调高利率水平。他预计亚洲区内的印度和韩国也将跟随澳大利亚和新西兰，逐步加息。

　　康礼贤指，中国农业的股本回报率一直落后于城市发展和制造业，导致农业投资偏低及生产力不足。他认为政府应加强包括土地改革的各项措施，吸引投资、改善农业状况，进而解决食品通胀问题。

　　与其他市场预期一致，研富资产也认为内地和香港股市应会在2010年造好。但康礼贤表示，如果中国由于新兴市场过热、食品价格上涨而加息，会让市场惊讶。他以中国在8月的情况为例，市场当时揣测中国人民银行将提早收紧信贷，导致股市下跌愈25%，但这段期间历时短暂，市场在9月回稳并展现升势。“如果没有谨慎管理，会有很大影响。”他说。

　　研富资产管理表示，看好中国股市的科技、电信、供应和网上游戏项目，而对贸易行业持续看低。 (来源：第一财经网)