山推股份：出口复苏转机已现 业绩加速有望改善

　　公司主要从事推土机、挖掘机、压路机及相关配件生产制造销售为主，推土机市场占有率一直位居行业第一，从09年中报显示，配件业务实现了快速增长，收入已占到主营收入的36%，基本形成与主机齐头并进的发展势头，使得公司的行业竞争优势越发明显。

　　由于出口业务低迷 和参股公司小松山推和彩桥公司净利润大幅下滑，导致公司前三季度投资收益为1.02亿元，同比下降33.92%，拉低了净利润，公司前三季度实现净利润2.81亿元，同比下降41.78%。

　　转机已现，业绩有望加速改善。积极因素不断增多：

　　1、国家和地方政府不断加快基础设施投资，以及房地产复苏，对推土机需求拉动明显，今年9月行业销量达812台，同比增长30.76%，10月份推土机同比也维持较快增长，行业整体同比增长22%，山推同比增45%。

　　2、出口业务触底复苏，随着全球经济复苏特别是澳大利亚等资源出口大国经济快速复苏，带动了推土机需求的回升，从9月份开始公司的推土机出口开始出现明显好转，8月份出口51台，9月份出口109台，这一趋势有望继续保持。

　　3、小松山推公司业务复苏，上半年小松山推销量达到4700余台，7月份销量接近500台，8月小松中国销量近900台，同比增长近50%，9月份单月市场同比增长52%，环比增长26%，好转趋势明显，对公司业绩贡献有望逐步改善。

　　二级市场上，该股近日缩量回踩20日均线，获得一定支撑，后市一旦量能持续温和放大，后市有望重拾升势，不妨给予逢低关注山推股份(000680)。