通胀预期和美元反弹共舞　商品动荡加剧

　　从近期的数据来看，美元阶段性反弹基本确立，多数经济事件利多美元。

　　数据显示，美国密歇根大学12月消费者信心指数初值为73.4，11月为67.4。美国11月零售销售较前月增长1.3%，10月为增长1.1%；美国11月房屋开工年率成长8.9%，10月为下滑10.6%；而美国非农就业数据也大大好于预期，美国经济进入稳步复苏进程。这些都强化了投资者有关货币政策提前正常化的观点，市场对美元未来加息预期强烈，引发大量息差套利。同时，希腊、迪拜控股公司等都遭到债信评级下调，而美国和英国也遭到评级威胁，这更加引发投资者在美元中寻求避险，支撑美元走高。

　　另一方面，各国通胀数据不断上升。中国11月份CPI为0.6，由负转正；11月PPI为-2.1，10月为-5.8；美国11月CPI月率升0.4%，11月PPI月率升1.8%，年率升2.4%。

　　而货币流动性也在不断地加强。中国11月末M2同比增长29.74%，比上月末高0.23个百分点；M1同比增长34.63%，增幅比上月末高2.60个百分点，M1已经连续三个月大于M2的增幅。可见通胀数据的上升和货币流通性的增强也同样支撑着商品价格。

　　但美元阶段性反弹基本确认，又反过来对商品产生整体压力；在矛盾重重的背景下，商品价格震荡剧烈。