应健中：明年如何套利

　　还有4个交易日，2009年的股票交易就要收官了，大伙儿还没有歇息的意思，多空搏杀好不热闹。股市一涨，就说这行情是跨年度行情，股市一跌就说跨年度行情熄火。其实，没有一年行情不是跨年度的，来年股市依然是一个震荡市。

　　新股跌破发行价是近期市场的一大热点。即 便新股跌破发行价，新股申购的总体风险还没有显现出来，现在面临的风险是偶然性风险，而不算系统性风险。这种风险表现在，网下申购大盘股的风险已至，网下申购的优势在于等量资金一定能保证按中签率拿到等量的货，但劣势在于三个月冻结期太长，中国中冶就是典型的案例。

　　这个现象将导致来年的网下申购中，机构对询价及在是否认购的抉择上的慎重。高价发行是机构们起哄出来的，现在一笔笔自尝苦果之后，接下来在IPO市场上就可能出现发行价走低，大盘股中签率上升的现象。这个迹象已在中国北车和中国化学上反映出来。

　　市场热点切换的迹象还看不出来。2010年上证指数能到多少点并不重要，那是在上海市场交易的股票指数，更是代表着几大商业银行和两大石油股的走势，如果这些板块的个股没有行情，上证指数也不会有大涨和大跌的空间。

　　指数没戏不等于股市没戏。扑面而来的中小板和创业板股票，实际上与大家习惯思维上反映大盘走势的上证指数压根儿没什么联系。中小板还有个指数，创业板连指数都没有。所以，在未来的市场走势中，这是两个独来独往的板块，来年股市在这两个板块上将十分热闹，来年股市的魅力就在于此。

　　现在的市场机会已经呈现了多元化的趋势，您可以很从容地去选择适合自己的投资方式，比如您有点资金，那就可以坚持不懈地去做申购。那是一个不需要技术的活，而需要的是按固有的方式行事，中签不骄、白搭不馁，一年下来赚个15%也不算件难事。

　　如果新股一个个排着队跌破发行价，还有一大堆新股上市后深套30%，在割肉盘肆虐之时，您可以买点放着，等到这批人解套之时，您不是赚了30%，而是赚了42%。

　　现在封基还有7.5折至8折的扣率，1元净值的东西0.75元拿到也是不错的选择。市场一荣、封基俱荣，市场一损、扣率保本，那不是很好的选择吗。（作者系上海资深投资人）