来源：搜狐财经
作者：魏喆
搜狐财经(相关:理财 证券)讯 1月12日，中国人民银行决定，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。搜狐财经第一时间邀请招商证券宏观经济分析师薛华进行解读。以
近期宏观数据的全面好转是本次调高存款准备金率的重要因素，包括出口的大幅攀升、以及12月份CPI可能接近2%，和1月份第一周信贷投放6000亿的传言等。实际上到目前为止12月份主要宏观数据已经统计出来，预计非常之好。
现在紧缩并非坏事。正是因为经济明显好于预期才导致政策调整。另外，正
如我们强调的，中国货币政策调整从来滞后，从当前经济形势出发，中国早应该开始紧缩而不是追随美国货币政策，所以当前的政策调整对经济的平稳运行是有利的。及早调整也在很大程度上降低了以后采取极端手段的可能性。
我们预计不久后会启动加息，但加息并不会立即导致经济转向。总体上来讲，现在政策紧缩虽然早于预期，但总体上我们认为仍然滞后。预计CPI5、6月份左右同比超过3%，而且同比涨幅在年内会持续上升，如果转折也是在年底。在通胀上升之前先是经济的持续扩张和企业盈利的回升。对此，我们是乐观的。
独家声明：搜狐财经独家稿件，版权所有，请勿转载，违者必究。如确需使用稿件或者更多资料，请与我们联系获得授权，注明版权信息方可转载。联系我们可致电010－ 62728363
上网从搜狗开始
