今年将有百家企业上创业板 上市资源稀缺将缓解

　　2009年创业板推出，不论是企业还是风投都大发了一笔“横财”。近日，创业投资与私募股权研究机构清科集团发表研究报告称，今年将有超过120家企业在创业板上市，资源稀缺情况逐步缓解，天高发行市盈率将难以维持。

　　　去年创业板涨近一倍

　　　据清科统计，截至

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• 金龙机电

　　　创业板在为企业创造巨额财富的同时也创造出天高的市盈率。清科本月统计，去年创业板个股金龙机电以126.7倍的发行市盈率成为我国证券史上最高发行市盈率的上市企业。而42家上市企业平均发行市盈率高达64.46倍。至2009年12月31日收盘，上市的36只个股平均市盈率高达105.38倍。

　　　本土风投大发“横财”

　　　创业板企业聚财同时也让投资机构分享到高额投资回报的喜悦。据清科研究中心统计，42家发行企业中共有28家企业得到44家VC/PE的资金支持。按照企业的发行价计算，44家投资机构平均获得7.49倍的投资回报。

　　　随着企业上市首日的大幅上涨，投资机构的账面投资回报倍数也大幅提升。按照2009年12月31日收盘价计算，36家上市企业背后的VC/PE机构平均账面投资回报上升至11.66倍。

　　　本土创投公司频现创业板上市公司，在44家VC/PE机构中仅2家为外资创投，本土创投势头明显强于外资创投机构。

　　　上市资源稀缺将缓解

　　　“期待十年的创业板2009年仅36家企业上市，远不能满足投资需求。”清科认为，上市资源的稀缺是创业板企业高估值的根源。

　　　据记者了解，2010年第一周创业板便进行扩容，共8只新股确定发行价进行申购。清科认为，目前创业板的发行节奏依旧比较缓慢，不能满足我国众多的创新型公司的融资需求，也不能满足二级市场投资者的投资需求，只有加快节奏才能抑制创业板的炒作。因此，证监会今年很可能会加快创业板上市企业的审批速度、上市速度和上市数量，让企业估值逐步回归理性。

　　　据清科预测，2010年将有120家企业在创业板上市。随着创业板上市企业的增多，上市资源的稀缺将得到缓解，超高发行市盈率也将难以维持。　 信 时