来源：搜狐财经
2010年1月17日，中央电视台财经频道成功举办首届“中国经济年会”。搜狐财经全程报道：
芮成钢：大家都非常关心，老百姓关心，2010年央行会不会加息，您能不能透露一下，人民银行如果加息，主要的参考指标，核心参考指标是哪些，特别是现在，因为经历过2009年国际金融危机应对之后，有一种国际联动的考虑在里面，比如国际统一的货币政策的调整，包括热钱的流入等等，这些是不是也是央行在考虑货币政策做出调整时候的一些参考值？
吴晓灵：央行在考虑是不是加息的时候，应该主要是几个方面，第一个，大家认为利率不能长期是负利率，因为负利率对于存款人来说是不公平的，他存在银行的钱是在贬值的。
第二个，负利率又会鼓励人更多地投资，对这种需求是更大的鼓励。所以各国的央行都不会允许利率长期处于副利率状态，长期，而不是说一两个月。
第二个要考虑的问题就是说的，负利率当然就是利率和CPI的相减，第二个我个人认为考虑的，各国央行在世界经济一体化和金融全球化的情况下，各国央行难以完全独立地做出货币政策的调整，它也要看一看各国的利率它的水平，对国际游资的影响到底是什么，但是我不认为有一个各国央行的货币政策的国际协调问题。而各个国家的央行，都应该对自己本国的经济负责，因而它考虑这个问题的时候是考虑我们国家的利率水平和国际水平的比较，对中国经济的影响利弊，有的时候不得不两派相权取其轻。这就是中国近几年来为什么央行用了那么多数量的手段，而很少用价格手段的重要原因。
芮成钢：说得非常精彩，我得再追问一下，我记得非常清楚，您曾经说过一句话，2009年短时间迅速扩张，您说过短期之类不会导致通货膨胀，但是长期来看，可能会造成通胀压力，这是您的原话，您说的长期来看的通胀压力指的多长？2010年是不是差不多了，通胀真的要来了？
吴晓灵：因为我也多次在很多场合讲这个问题，我也把我过去讲课演讲的图表给大家带来，大家看一下这张图表，这是中国历史从80年代到现在的一个历史，大家看一看，所有的大家看到的蓝颜色的线就是M2的供应量，这个绿颜色的线就是通货膨胀，划的圈，在图表上的圈实际上就是M2的最高点和通货膨胀的高点，大家看到了，80年代，到1988年的时候，曾经有18%左右的通货膨胀，90年代初我们曾经有过24%的通货膨胀。最近几年，通胀的水平不那么高了，为什么呢？因为中国的产能过剩，在产能过剩下，商品的供应不成为问题，那么过多的货币就会走向资产市场去。
大家还可以看另外一张表。这张表上看到了，你看带阴影的部分，看到了我们所有的，就是尽管我们的PPI、CPI还处于负增长期间，但是我们的房价指数，还有包括这两个指数，它都是一种向上的趋势。所以我就说，中国短期之内商品的通胀不会压力很大，按照刚才历史的数据看，大家看到，那几个圆圈之间大约是半年到一年的周期，这是高货币投放到高物价大约是半年到一年的周期。而现在，除了在几个商品市场上产能过剩的情况下，货币供应过多，很可能不表现在商品上，但是对于资产的价格来说会有很大的问题的。
我想2009年房价的上涨已经让很多的老百姓感到了很震惊，也很心酸，以他自己一年的收入，几年的收入，甚至几十年的收入，都难以圆自己的房价梦。因而我们控制好货币，既要控制商品的物价，也要让资产的价格，特别是房产的价格不要过多上涨，这是我们货币政策应该注意的。
刚才夏斌说不要把压力都放在货币政策上，我怕我刚才说的话大家有误解，我刚才说到房价的上涨，货币政策应该给更多的关注。我非常同意刚才夏斌说的那句话，我们发展房地产的着眼点是解决老百姓的住房问题还是解决经济的发展问题，固然解决了住房问题，能够促进经济的发展，但是我更希望把房地产的发展放在满足人民日益增长的文化和物质需要的几点上来发展房地产市场，安得广厦千万间，天下寒士尽欢颜，这是我们发展房地产的基础，如果我们一味把房地产作为经济发展的带动力、一个支柱产业，就会偏离这一点。这是我想说的第一个。
第二个，确实房价的上涨不完全是货币政策，而且货币政策难以承受这样的一个重任，固然它是它的一个很重要的原因，但我个人认为中国要解决房价上涨过快的问题，必须解决三个，第一个是我们的住房制度，什么样的人国家要给他保障，什么样的人靠一般商品房满足，什么样的人是高端商品房。政府应该关注的是前两个层次，如果把住房制度和人的住房通过哪个渠道解决，这些事情如果我们考虑好的话，第二个层次，我们对不同人群的土地供应政策是什么。香港政府非常注重土地供应，土地供应制度。
第三个层次才是金融制度，金融怎么为各个不同层次的人获得住房和开发商为不同层次的人来提供住房的时候，他们的融通资金的需要。
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