3月期再上行 本周央票利率全面拔高

　　CBN记者　郭茹

　　在暂停一周上行后，央行昨日发行的3月期央票和91天正回购利率再度上行。至此，本周央票利率全面上行，再度显示出央行回笼流动性的坚定意图。不过，由于本周存款准备金缴款，央行公开市场操作力度有所减弱，本周向市场净投放资金。

　　昨天，央行在银行间市场发行900亿元3月期央票，发行量较上周增加400亿元，发行利率为1.4088%，较上周走高4个基点。央行还进行480亿元的91天正回购操作，操作量较上周增加80亿元，发行利率为1.41%，较上周上涨5个基点。本周二央行发行的1年期央票利率则继续上行8个多基点至1.9264%。这样，本周央票利率全面上行，显示出央行通过加大公开市场操作力度来回笼流动性的坚定意图。

　　两周前，央行首先以3月期央票利率的首发上行开启央票利率新一轮的上升通道。但上周，在央行接连提高1年期央票利率，并宣布上调存款准备金率之后，3月期央票利率则意外企稳。这使得市场对于央票利率的上行预期有所改变，但本周的3月期央票利率的继续上行则显示出其上行趋势仍然没有结束，这也意味着此轮央票利率的调整幅度可能仍然不小。

　　一股份制银行债券人士指出，从监管部门近期出台的各项举措来看，对于商业银行信贷的调控意图较为明确。而相对于存款准备金率的调整，公开市场操作是更加市场化的调节手段，央行要想加大公开市场操作力度，央票利率尤其是1年期央票利率就需要大幅上调。

　　目前1年期央票二级市场利率在2.07%左右，而3月期央票二级市场利率在1.39%左右，1年期央票利率一、二级市场仍然倒挂严重，而3月期央票一、二级市场倒挂的状况已基本得到纠正。市场人士认为，1年期央票利率仍有继续上行的空间，而3月期央票利率是否会继续跟随上行，则有较大的不确定性。

　　本周央行的公开市场操作力度有所减弱。Wind资讯显示，本周到期资金2500亿元，央行向市场净投放资金880亿元。此前两周央行分别从市场净回笼资金1370亿元和1020亿元。不过，分析人士指出，如果考虑到本周一商业银行进行了存款准备金的缴款，冻结资金在2900亿元左右，央行本周仍然从市场大幅回笼资金。