融资融券出台将逼退非法证券配资(图)

　　证券时报记者杨冬

　　在融资融券业务即将推出的情况下，非法证券配资正走向末途。据了解，多数非法证券配资月息在1.5%左右，转换成年化利率达18%，而证券业人士普遍预期，融资融券年利率仅为8%。

　　随着融资融券推出脚步的临近，非法证券配资生存空间正变得越来越小。

　　深圳某证券业资深人士指出，“预计融资融券年利率大概在8%左右，而非法的证券配资月息就高达1.5%左右，相对而言，融资融券的利率要划算得多，也要安全得多。”但是，由于融资融券参与资格及业务标的股票数量受限，这也使非法证券配资生存空间将难以被彻底封杀。

　　非法证券配资末途

　　非法配资不仅存在期货市场，同时也存在于证券市场。据前述深圳证券业资深人士介绍说，所谓“证券配资”，与融资融券业务当中的融资业务颇为类似，均采取向客户收取资金利息的盈利模式。

　　一份源自福建的非法证券配资合同信息显示，“甲方向乙方贷款20万元，贷款利息为月息1.5%，贷款仅用于在福州某证券营业部的资金账户（甲方账户）操作，乙方需注入6万元作为信用风险保证金，乙方在双方约定范围内行使投资操作权。”

　　记者获悉，此种针对小股民的非法证券配资并非市场主流，而真正具备实力的证券配资机构则往往面向千万元级的大客户提供服务。

　　“小股民玩配资的少，本来风险能力就差，再配资只会把自己整死。大客户才有需求，而且都是千万元级的，只要把账户开到相应的机构里，机构就会予以配资。”中证期货人士透露。

　　与小股民配资只需支付资金利息不完全相同的是，大客户在配资时还可以选择与机构进行盈利分成。中证期货人士透露，“具体采用哪种方式，要看双方谈的结果，但相当一部分只是支付资金利息。”

　　但在目前融资融券业务即将推出的情况下，这种非法证券配资正走向末途。据记者了解，多数的非法证券配资利息都在1.5%左右，转换成年化利率接近20%，而根据证券业人士普遍预期，融资融券年利率仅为8%。

　　显然，那些非法证券配资机构也感受到了“冬天的寒冷”，并迅速采取了行动。深圳某业内知情人士透露，“近期帮配资机构催债业务特别繁忙，这些机构担心客户去开融资融券账户就不再找他们做配资了，就拼命催促客户偿还所欠利息及资金。”

　　最后的生存空间

　　业内人士指出，虽然融资融券的标的股票范围尚未确定，但ST类股票以及流通盘较小的股票——如多数创业板股票无疑会被排除在外。

　　沪深交易所2006年发布的《融资融券交易试点实施细则》规定，融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元，未被交易所实行特别处理。华泰联合证券金融工程研究员谢江指出，“ST类的股票和创业板的股票最容易被炒作操纵，因此这两类股票基本上会被排除。”

　　这将为非法证券配资机构留下最后的生存空间。前述深圳某业内知情人士说，“通常ST类和创业板的股票股本较小，符合部分大客户的炒作需求，但由于此类股票波动较大，配资机构的风险也会比较大。”

　　不过，要想非法配资行为彻底消失，还有待于监管部门出重拳予以打击。前述深圳某资深人士表示，“对于消除非法配资行为，融资融券体现了良币驱除劣币的市场作用，与此同时，行政手段也要加以运用。”