每经记者杨羚强发自上海
1月6日，在“中国地产新视角高峰论坛”上，金地、首创、
万科等开发商首度集体回应地产调控，坦言地产商眼下“不差钱”。然而，《每日经济新闻》记者发现，此前一些宣称“不差钱”到处买“地王”的开发商，突然间又开始了借“高息贷”“过活
”的日子。
今年1月，仅恒大地产、绿地中国和
金地集团3家开发商，通过优先票据、信托等高息方式融资的金额就已接近百亿元，如果追朔至去年末雅居乐和碧桂园的优先票据发放，开发商获取的融资总额已经超过150亿元。
1月高息融资近100亿
从1月1日开始，各家地产开发企业纷纷通过各种渠道贷款融资。
1月11日恒大地产公告称，拟进行国际发售一次性还款的担保优先票据。1月22日，恒大地产正式宣布成功发行上述优先票据，总金额7.5亿美元，年利率13%，期限为5年。1月28日，恒大地产又宣布控股股东以1.8%股份的抵押获得
工商银行4000万美元贷款。在一周时间内，恒大地产总共完成了接近8亿美元的融资。
无独有偶，1月4日，绿城中国宣布以2亿元人民币将其于浙江报业绿城房地产开发的50%股权出售予平安信托，并通过若干银行向浙江报业绿城房地产开发提供13亿元人民币委托贷款，并向平安信托转让该委托贷款。
1月27日，绿城中国发布公告称，公司与中泰信托签订框架协议，以9680万元的价格向中泰信托授予上海绿城森林高尔夫别墅开发49%股权，绿城通过其他金融机构向上述项目公司提供股东贷款，并将股东贷款转让给中泰信托，这笔贷款最高及最低额应分别为15.5亿元和7.8亿元。
上述两项信托计划一共为绿城带来了近30亿元的资金。
另外，1月份平安信托发行了和金地集团合作的“安鑫一号”产品，投资于上海佘山顶级别墅项目，发行规模为16.17亿元。
按此计算，1月份仅上述3家地产公司获取的高息贷款金额就已经接近100亿元。
如果追朔至去年末雅居乐和碧桂园的优先票据发放，内地开发商的高息总融资额超过150亿元。在恒大地产之前，雅居乐于去年11月发行了一笔金额为3亿美元，利率在10%左右的优先票据，又与两家国际银行商议各1.5亿美元的银行贷款；另一地产巨头碧桂园在2009年底共发行3.74亿美元的优先票据，年利率11.75%。
地方新政造成压力
开发商的这一轮高息借款风潮，始于今年1月份。
1月份以来存款准备金率的上调以及多家银行的停贷，让开发商感受到了阵阵寒意，而地方监管部门的一系列新政，更令它们胆战心惊。
先是1月23日，广西壮族自治区住房和城乡建设厅对外宣布，为进一步整顿和规范房地产市场秩序，推进商品房现房销售试点，广西今年将选择南宁市作为取消商品房预售制度的试点。这一举措使开发商借用预售款完成房地产开发的融资模式受到冲击，延长了全行业的资金周转期。
1月27日，海南省国土环境资源厅发布《关于充分发挥土地调控作用促进房地产业平稳健康发展的通知》，要求房地产用地在规定时限内投资额未达到开发投资总额25%的，土地使用权严禁转让、联营合作、作价出资（入股）、抵押。
瑞银亚洲地产及休闲产业主管王震宇表示，货币政策在下半年可能会出现变化，而去年底连续出台的宏观调控政策，又对房地产市场销售有所抑制。为了应付这些变化，开发商可能会在今年上半年就大量融资，以确保下半年有足够的“粮草”。
碧桂园投资部门的一位人士也表示，广州民营地产商目前大多在筹备资金，以应付下半年可能的变化。
然而，既然知道下半年可能会缺钱，为什么不趁现在密集推出新项目，进而快速“回笼”资金，以迎接下半年的变化呢？尽管可以通过高息贷款获取资金，但通过市场快速清货，仍然是开发商获取资金的最主要方式。在上海市场成交量大幅下跌时，富力地产依然通过售出上海项目已推房源的近8成，获取了超过2亿元的销售额。
或为加快扩张步伐
来自地产业的解释是上述高息贷款，并不是开发商提前为“过冬”准备的“粮草”，而是为新一轮扩张所准备的武器。
克而瑞(中国)研究中心总经理陈啸天说，上述企业通过优先票据、信托融资等方式获得的高息融资，并非是为了应付银根收紧后的“冬天”，而是为了能作进一步扩张。他认为为了在今年继续扩张，开发商一定会寻求更多借款方式，以扩大开发和销售面积。
恒大地产内部人士曾透露，由于今年土地市场会逐步降温，土地价格有望逐渐合理。而以合理价格拿地，符合恒大地产一直以来的习惯。据介绍，借款资金的一部分可能会用于增加土地储备。
中国指数研究院副院长陈晟也认为，开发商高息借款的主因是为了扩张。按照大部分企业的开发节奏，它们手上现有的项目至少需要到今年3月以后才能达到预售条件。这使得开发商并不能像一些金融机构预测的那样，在上半年就快速降价出货，以换取足够的资金。
民企仍然“钱紧”
虽然借高息贷款扩张的说法，得到了大部分业内人士的认同。但是，开发商未来“缺钱”却也是一种趋势。
上海易居房地产研究院的金融年报称，2010年，房地产开发企业的融资渠道依然不通畅。近期还有消息称监管层要控制房企通过借壳上市的方式进入资本市场。这对房地产开发企业而言显得相当不利。
而与国企相比，民营企业融资能力显得更弱。
截至目前，绝大部分通过信托、优先票据等高息方式借钱的，都是民营地产企业，国有或国有控股的企业极少涉足上述领域。
陈晟说，上述现象一方面与国有企业现有的财务制度暂时难以接受信托、优先票据等高息融资方式有关，但另一方面也说明，与国企相比，民营地产开发商的融资能力仍然偏弱，所以不得不运用相对较高的借款成本来融资。
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来源：每日经济新闻
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