来源：北京商报
商报讯（记者 黄竞仪）周二央行在公开市场发行了600亿元1年期央票，规模较上周170亿元呈猛增态势，创下了去年10月中旬以来的最大单次发行量。但中标收益率并没有上行，连续第五周持平于1.9264%。“量升价稳”的走势，减轻了市场对于央行将继续使用存款准备金率进行
据Wind资讯显示，本周公开市场到期资金量为1400亿元，昨日回笼后仍有800亿元需要对冲。而整个3月份，央票到期量为6568亿元，正回购协议到期量为800亿元，总共有高达7368亿元资金需要对冲。
“3月份3年期央票到期量比较大，而3月份上调法定存款准备金率的可能性比较小，在回笼压力增加的情况下，央行有可能重启3年期央票。”中金公司固定收益部研究员陈健恒称。
业内普遍认为，1年期央票放量并不是偶然现象，说明央行通过公开市场调节资金的功能正在逐步恢复，第一季度之内再次动用存款准备金率的概率较小。
中国银行近期发布的研究报告认为，央行若想继续提高票据发行规模，加大回笼量，要么继续提高1年期央票发行收益率，要么重启3年期央票的发行，或者二者相继出现。
从国际环境来看，收紧流动性的趋势越发明显。继美联储2月18日突然将银行间贴现率上调25个基点至0.75%后，澳大利亚央行昨日上午宣布再次上调其政策利率25个基点至4%，这是澳洲央行过去五次会议中第四次加息。
对此，陈健恒认为，这对我国的利率水平不会产生太大影响，估计短期内1年期央票将持稳在现在的水平上。而基准利率不变的预期，将进一步鼓舞交易买盘，有助于支持债券市场走强。
受1年期央票收益率继续持平的影响，交易所国债昨日延续升势，上证国债指数收盘升0.08点，涨幅为0.06%，报收于123.88点。
但无论央行采用何种手段回收流动性，由于外汇占款增加较快、信贷管制下银行富余资金较多、节后公开市场到期资金规模庞大以及节前连续资金净投放等因素，使得目前市场资金相当充裕。
此前市场传出，2月信贷仅为7000亿元，3月可能回落至2000亿元左右。3月中旬即将公布的2月份的CPI数据，同比增幅很可能超过2%。如何在保增长与防通胀之间取得平衡，仍是2010年的重大考题。
分析师认为，为稳定国内经济企稳势头，政府可能在“两会”期间重申其适度宽松货币政策。
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