浦发中移动“订亲” 再融资另辟蹊径

　　浦发银行通过对中移动定向增发，不仅解决了补充核心资本的燃眉之急，更引入了中移动这一实力雄厚的央企为战略合作者。浦发与中移动的合作，实际上也是银行股通过二级市场再融资之外对再融资渠道的最新探索。

　　某券商分析师认为，浦发与中移动的交易能否成功，具有强 烈示范意义。接下来如果有更多的国企注资中资银行，可能会在二级市场上有正面体现。“央企战投入股国内银行，可能会带来新一轮行情。”该人士认为。

　　世博会“订亲”

　　2010年上海世博会在浦发与中移动的合作中起着积极的促进作用。有消息称，如果一切顺利，在今年上海世博会期间，双方的合作将在手机支付上体现。

　　浦发银行董事长吉晓辉在“两会”期间就引入中移动作为战略投资者接受记者采访时表示，浦发银行要做的是引进战略投资者，并不是普通意义的定向增发，这是两回事。因此重点也不是再融资，而是为了以后在更大程度上与战略投资者展开合作。

　　最新消息显示，双方合作后中移动有意将手机支付业务的结算工作交给浦发银行进行。这将意味着浦发银行的业务量将成倍增长。“这是一个很大的利好。”某券商分析师表示。

　　中移动集团总裁王建宙明确表示，中移动参股浦发主要是为了大力发展手机支付业务，并以手机为载体来推动B2C、C2C等电子商务的发展。通过双方合作，中移动今后的手机支付会在目前的小额支付的基础上，以手机为载体，进行转账、大额交易及汇款等业务。

　　分析人士指出，按照国资委的规定，央企不能投资非主营业务。无论是作为集团公司还是上市公司的中移动，若入股浦发，均须上报中央相关部门进行审批；若协议达成，还需国资委出面批准。“在此过程中的不确定因素较多。”

　　而如果中移动仅作为财务投资者，增发方案则只需向银监会上报，方案的实施也将大大提速。中移动也将避免审批可能面临的不确定因素。因此中移动和浦发可能更倾向于走这条路。

　　资金“输血”

　　虽然浦发去年定增募资150亿元以后，资本充足率达到了10.16%，但核心资本充足率仅为6.76%，低于银监会要求的7%。依据银监会2009年下发的《关于完善商业银行资本补充机制的通知》，主要商业银行核心资本充足率到7%，才能发次级债或混合债补充附属资本。因此浦发再融资的需求一直迫切。

　　从另一方面分析，能拿出几百亿资金的央企也就屈指可数的几家。而不仅有资金，还能促进浦发业务发展的，可能非中移动莫属。

　　浦发的初步方案是向中移动定向增发约22亿股，增发后中移动持股比例为20%；以25日为基准，浦发银行前20日平均股价为19.8元，按9折计算，增发价不低于17.82元。由此可测算浦发本次定向增发融资额近400亿元。

　　按2009年底浦发加权风险资产计算(预测约9720亿元)，此次融资完成后浦发将提高核心资本充足率约4个百分点，增发后核心资本充足率超过10%，资本充足率近14%，足以支持浦发未来3年业务稳健快速发展。

　　由于浦发本次再融资为定向增发，引入战略投资者，双方合作将有利提高公司盈利能力，对公司形成利好；同时由于前段时间投资者担心资本充足率约束，致使浦发股价走势较弱，一旦复牌，浦发股价必然走强。(高改芳) (来源：中国证券报)