只有市场机制才能根治热钱

　　只有市场机制才能根治热钱

　　易纲表示外汇管理应兼顾风险控制与方便原则

　　9日上午，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲，国家外汇管理局总经济师黄国波就“外汇管理和外汇储备”问题接受中外媒体集体采访，如何防范热钱流入、到底有多少热钱流入成为现场最热的话题。

　　有媒体记者问，目前人民币有升值预期，不可避免地会吸引一些套利资本的进入，如何协调防范热钱冲击和贸易投资便利最大化这两个目标？对此，易纲回答说，要在外汇管理中坚持改革开放，坚持方便企业、方便居民的原则。同时，有关部门又要对中国的货币流和资金流进行分析和检查，能够切实控制住风险，就是要兼顾这两个目标。

　　到底有多大规模的热钱流入境内，我国的外汇管理体制能否有效阻击这些热钱？易纲首先澄清了热钱的概念。他说，在一个资本完全开放的国家，以短期投机为目的而流进、流出的钱是热钱，而中国资本项下还没有完全实现可兑换，还没有完全开放，所以，进入中国的热钱在很多的情况下往往是披着合法的外衣，比如通过经常项目、FDI、个人等渠道流进来的，当然也有通过地下钱庄流进来的。

　　至于热钱规模，易纲又澄清了一个概念。他说，现在社会上最流行的方法是“残值法”，看一年的外汇储备增加了多少，然后减去贸易顺差，减去FDI，剩下的就是热钱。有许多学者认为这个方法不够科学，这个方法漏掉了很多项，比如个人的外汇收入、国内企业在境外上市筹集并调回国内的资金等。另外，中国有这么多的外汇资产，不管是国家的也好，还是社会的也好，每年要有收益，这也是要扣除的部分。还有，外汇储备是以美元为报告货币的，实际上，我们的货币是分散化的，有美元、欧元、新兴国家货币等多种货币，货币币值的变动或者资产价格的变动也会影响外汇储备的规模。基于上述事实，易纲表示希望在估计热钱规模的时候，用的方法能够进一步的改进。

　　对于记者提出的在香港和广东开一个合法渠道的建议，易纲回应说，央行会和香港有关当局一起研究这个问题。

　　易纲最后综述道，要真正治理好热钱，实际上还得发挥市场机制：一是要调结构，二是要完善市场机制，让市场发挥更多的配置资源的作用。这样才能够从根本上消除热钱存在的根源。