李稻葵：加息时点不全比照美国 主要看国内因素

　　全国政协委员、清华大学金融系主任李稻葵10日在接受采访时表示，今年我国“调结构”力度将加大，收入分配、产能调整以及促进消费等领域均可能出台新政策。与去年相比，今年宏观调控的重点和核心将在于调整预期，股市、楼市都将迎来波动年和调整年。加息时点不会完全比照美国，而是主要看国内因素。

　　“调结构”将出新措施

　　中国证券报记者：政府提出要引导各方面，把“转方式”和“调结构”作为工作重点，您如何理解这句话？调结构方面会出台哪些新措施？

　　李稻葵：今年“调结构”方面很可能出台新的政策措施。其中，收入分配调整是第一个大的方向，第二个是生产能力调整和引进绿色产能，第三个是扩大内需和提升消费。

　　具体来看，首先，收入分配调整的重点可能放到中低收入群体，通过财政方式给予其补贴。对于以劳动收入为主的家庭，可能出台个人所得税方面的改革，当然我们希望个税改革能够系统和彻底一点。

　　其次，关于生产能力调整，会采取行政和市场方法相结合的方式，淘汰一批落后产能，鼓励新兴、绿色、低耗能的投资项目，积极扶持战略性产业。在外贸方面，也将鼓励一些外贸企业将销售逐步转移到国内市场上来。再次，关于扩内需促消费，政府工作报告中也讲得比较详细，并将在加强商贸流通体系建设，发展和规范电子商务和互联网市场等方面出台措施，促进零售业发展。

　　CPI超3%就有可能加息

　　中国证券报记者：结合国际情况来看，我国的经济刺激措施如何实现逐步退出？中国有没有必要在美国之后加息？

　　李稻葵：事实上，我认为中国的经济刺激政策已经开始调整。今年仍然坚持积极财政政策和适度宽松的货币政策，但这不会、也不应该和去年一样。去年经济是个非正常年份，今年要逐步转到正常轨道上来。

　　对宏观调控来说，今年的重点和核心要放在调预期上。今年1、2月份，央行连续两次调整存款准备金率，这个政策出其不意地调节了资本市场预期。最近一段时间，资本市场和房地产市场发展情况和以前不一样了，投资者比较谨慎，这就达到了政策目的。

　　中国加息最主要的参考变量是通货膨胀水平，假如未来CPI在某些月份超过3%，就有可能加息。二季度我国有可能加息，加息时点不会完全比照美国来。先于美国加息是否导致热钱流入，这个问题不是非常重要。影响我国经济是否“过热”的一个重要因素不是热钱，而是贷款量。

　　央行货币政策主要参考两个变量，一个是新增贷款量，一个是CPI，这意味着货币政策还是主要看国内因素。中国已经是个大经济体，自身运行情况变化更为重要。

　　至于GDP，我认为今年将在9.5%左右。一季度GDP会高一些，同比增速将达到11%甚至更高，到下半年将逐步回落。但这并不能说经济将发生“二次探底”，事实上经济自身发展动力正在逐步回升。对于经济转冷的风险，目前看还是比较小的。

　　资本市场将迎调整年

　　中国证券报记者：对于今年的股市和楼市前景，您怎么看？

　　李稻葵：今年股市也好，楼市也好，我都称之为调整年和波动年。自从去年以来，新一轮的股市、楼市上涨来得非常快。尤其是房地产市场，一些大城市房价不到一年涨了40%、50%，这个上涨是充裕的流动性推动的。现在的情况是预期发生了变化，投资者不像一年前那样盲目乐观。

　　这样一个大背景下，股市近期在寻找新的方向。房地产市场也会在短期内出现回调，之前它的价格上涨太快。这是总体情况，局部市场可能会有所不同。房地产市场的下跌可能不是直线下跌，而是在波动中调整。