上半年存款准备金率可能还将上调

　　央行3月11日发布的2月份金融市场运行数据表明，2月份新增贷款7001亿元基本符合预期，而市场对信贷资金需求旺盛，管理层面临着较大的调控压力，上半年存款准备金率可能还将上调。

　　数据显示，2月份新增人民币贷款7001亿元，该数据较1月份的新增贷款1．39万亿元减少了一半，较去年2月份的1．07万亿元新增贷款下降34．5％。

　　“春节因素是新增人民币贷款回落的重要原因。”国信证券银行业分析师邱志承对中国经济时报记者说。2月份和3月份季节性和非经常性因素偏强，从历史上看，春节所在月份贷款增量回落50％以上幅度较为普遍，基本符合市场预期。

　　邱志承认为，2月份信贷增量大幅回落的原因包括：信贷额度和信贷理财产品回转压力在1月份得到释放；管理层调控措施发挥作用，银行信贷投放有所降温；地方融资平台新增贷款量较低；房地产销售下滑。

　　数据显示，2月份，非金融性公司及其他部门贷款增加5074亿元，同比少增5200亿元，其中，短期贷款增加1960亿元，中长期贷款增加5088亿元，票据融资减少1744亿元。

　　邱志承认为，中长期贷款增长5088亿元，前两个月累计增加1．26万亿元，而去年同期不到9000亿元。这表明由于前期开工项目的配套资金需求依然较大，对公贷款需求虽然有所回落，但依然强劲。

　　“面对如此强劲的资金需求，虽然2月份信贷数据有所减少，但是从全年来看，监管层依然面临较大的资金调控压力。”东方证券银行业分析师金麟在接受本报记者采访时表示。

　　数据显示，2月末，广义货币供应量（M2）余额为63．6万亿元，同比增长25．52％，增幅比上月末低0．56个百分点；狭义货币供应量（M1）余额为22．43万亿元，同比增长34．99％，增幅比上月末低3．97个百分点。

　　M2增幅虽然比上月有所降低，但还没有达到预期的幅度。金麟认为，这和去年投放的基数有关。随着管理层对信贷的控制，增幅将逐渐回落到17％左右。

　　2月份，M1和M2增速差回落至9．5个百分点。M1的增速回落幅度小于预期。邱志承认为，M1和M2变化数据显示，管理层面临调控压力依然很大，信贷调控还将持续，预计未来金融政策将强调系统性风险和通胀风险防范。今年上半年，管理层将严查信贷投放结构，加强对地方融资平台管制。预计准备金率还有上调空间，年内不排除加息或者人民币升值的可能性。