胡祖六：人民币升值非汇率政策根本命题

　　根据国内外宏观经济需要，人民币汇率政策需要保持一定弹性;面对贸易保护主义特别是针对中国的贸易保护主义，国内应对政策也需要一定弹性。

　　高盛原大中华区主席、董事总经理胡祖六，昨日以嘉宾身份出现在全国城商行发展论坛第十次会议上。在接受《第一财经日报》专访时他表示，人民币升值非汇率政策根本命题。

　　胡祖六表示，关键在于三点：根据国内外宏观经济需要，人民币汇率政策需要保持一定弹性;面对贸易保护主义特别是针对中国的贸易保护主义，国内应对政策也需要一定弹性;不要孤立、片面地从外贸单一角度看人民币汇率问题，而要与中国经济结构调整、经济增长方式调整等更诸多战略问题相结合。

　　“我个人认为市场和贸易伙伴对人民币汇率问题关注得有些过分，目光都集中在人民币汇率应该上升的幅度和时间节点上，但最根本问题并不在于此。”胡祖六所称的“最根本问题”是：在现有国内外宏观经济环境下，中国应该采取怎样的货币政策，是保持固定汇率还是采取有一定弹性和浮动的汇率政策。

　　胡祖六表示，目前美国对人民币升值不断施压，但这不意味着一定会影响国内政策。美国是中国重要贸易伙伴，中美贸易存在严重不平衡，但汇率并非是导致美国贸易逆差的主要因素。“我们要特别关注贸易保护主义势力的抬头，这一旦形成气候，比人民币升值对国内经济的打击还要严重。关键是如何避免和抑制其他经济体出现贸易保护主义，特别是针对中国的贸易保护主义。”对此，胡祖六认为，面对针对中国的贸易保护主义，国内的应对政策也需要一定弹性。

　　对于人民币升值将打击刚刚出现复苏迹象的外贸出口的担忧，胡祖六认为，人民币升值会影响某些竞争力不够、传统劳动密集型行业和企业，但汇率政策属宏观政策而非产业政策，更非产业补贴政策，用固定汇率去保护部分不具备竞争力的企业，对中国整体经济有害。

　　“维持固定汇率与我国几大战略目标不相符。”胡祖六说，首先我国提出调整经济结构，不再高度依赖出口，转而扩大内需，用固定汇率保护出口，与这一战略目标不符;其次，我国产业需要升级换代，从劳动密集型向科技创新转型，发展低污染、低排放、低耗能的产业;再次，我国要实现区域间平衡发展，拉动广大中西部腹地的发展来带动全国，而不能只依靠珠三角和长三角，固定汇率会阻碍劳动密集型产业向中西部转移。

　　“所以，这些目标的实现都更需要有弹性的汇率政策。看汇率问题一定要有宽广的视角，不要孤立、片面地从出口一个角度去衡量，要与中国经济结构调整、经济增长方式的调整等问题相结合。”胡祖六说。

　　在胡祖六看来，不仅是人民币汇率问题，中国宏观调控应该更多地利用利率等手段的市场化调整，间接而非直接地矫正经济发展中的不平衡，保证经济稳定发展。

　　他举例到，去年在大规模的财政刺激和银行信贷支持下，中国成为全球最先走出金融危机的经济体，但也出现包括重复建设、资产价格重新抬头甚至房地产的潜在资产泡沫等问题。“要保证经济可持续发展，没有通胀风险，没有资产泡沫风险，需要宏观政策有一定的调整。货币政策方面，表面上是适度宽松，实际上是有所收紧。今年把信贷指标控制在7.5万亿，正面效果可能会有，但是信贷规模的大起大落，对经济结构的调整、企业效率和资产质量都有影响。”