中信证券发表报告称,信义玻璃(00868)去年淨利润7.74亿元同比升9.1%,每股收益0.45元,略超过该行预期的0.43元,预料该公司2010至2012年每股收益分别为0.81元、1.08元及1.32元,目标价12.15元,维持「买入」评级。
报告称,受成本降低、生产效率提升及深加工玻璃出
口退税率上调的综合影响,2009年公司毛利率较去年同期上升5.8个百分点至36.9%。分项业务看,所有业务毛利率均现大幅提升,特别是Low-E玻璃业务,毛利率提升了10.6个百分点至41.1%,而浮法玻璃业务毛利率也升至26.6%。
此外,公司多个新建项目产能将于2010年开始逐步释放,同时公司业务链条趋向上下游一体化,业务和生产基地布局渐趋完善,将共同助推公司业绩持续快速增长。 (来源:中信证券)