德意志银行马骏：贸易逆差不影响汇改预期

　　周六海关总署公布了中国3月份的进出口数据。数据显示，中国六年来首次出现了贸易逆差。不少人担忧，逆差现象的出现是否会影响中国的汇率改革进程。但德意志银行大中华区首席经济学家马骏表示，月度贸易逆差的出现仅仅是经济过热以及其它一次性因素导致。未来一段时间，中国将继续保持贸易顺差局面。人民币恢复浮动汇率这一预期也不应受影响。

　　马骏认为，3月份贸易逆差的出现主要基于三个原因。首先是国内经济出现过热现象。一季度的GDP增长估计会达到12%，但是随着2季度紧缩政策的生效，经济过热问题会得到缓解。其次，中国进口需求大增，导致输入价格上涨。但由于基数效应以及政策收紧，输入型通胀会得到缓和。最后，3月份进口的大增也部分基于中国政府的进口采购。马骏估计，随着这些因素的淡化，第二季度的进口增长会降到45%，下半年则会回落至30%左右。

　　而在出口方面，考虑到美国以及经合组织的一系列先行指标，估计二季度的进口增速会上升至40%，5月份甚至可能达到45%。到下半年，估计出口增速将有所回落，但仍然会保持100亿美元左右的月度贸易顺差。（马骏为德意志银行大中华区首席经济学家）（编译：小崔）