航油出厂价上调 南航受影响最大

　　在调整汽柴油等成品油价格的同时，发改委也从昨天起适当提高航空煤油出厂价格，其中航空公司主要用的3号喷气燃料出厂价上调至每吨5690元，涨幅达每吨500元。截至目前，各航空公司尚未发布任何调整燃油附加费的通知。

　　航油目前是航空公司最大的成本消耗，国航（60111 1.SH）、ST东航（600115.SH）、南航（600029.SH）这三大国有航空公司的航油成本都已超过总成本的40%。而由于南航80%的航线为国内航线，每次受国内航油价格调整的影响也最大。

　　南航一年用油量约320万吨，其中75%到80%是国内加油，此次国内航油价格每吨上涨500元，按一年计算，南航将增加燃油成本约12.8亿元。而东航与国航分别有50%左右为国内用油，按照一年计算，东航与国航也分别增加约7亿元和7.75亿元的燃油成本（两家一年的用油量分别为280万吨和310万吨）。

　　不过，中信建投分析师李磊曾对记者指出，目前油价调整的频率已经非常频繁，关注中期油价趋势比关注每次调价对成本的影响更重要，他预计，由于全球经济在复苏，长期来看油价还是上涨的趋势。

　　ST东航总经理马须伦也曾估计，今年来看油价会逐渐走高，以东航一年的用油量推算，油价每涨跌100元/吨，东航的利润就会变动3亿元。不过中国民航已经建立了燃油附加费与油价的联动机制，或可缓解公司利润的波动幅度。