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上投摩根:债券市场存在波段性机会

来源:中国证券报
2010年05月07日01:27
  本报记者 李良 上海报道

  上投摩根纯债基金经理王亚南日前表示,中长期维持对经济持续好转的判断不变,但短期相对谨慎,经济会在保增长和抗通胀的宏观调控平衡木上前行。从全年来看,二季度的通胀数据预计会达到一个高点,因此不排除二季度向三季度过渡过程中央行采取加息的举措,届时需观察市场流动性的变化,对下半年投资进行布局。

  针对央行年内第三次提高存款准备金率,王亚南认为,央行再次上调存款准备金率,降低了近期加息的可能性。但由于去年高额的信贷投放量以及今年的外汇占款增速较快,目前市场的流动性依旧充裕,预计二季度通胀数据会达到全年的高点,因此不排除年中加息的可能。

  他同时表示,在目前宽货币、紧信贷的市场条件下,债券市场存在一定波段性机会。随着经济逐渐好转和通货膨胀逐步走高,货币政策继续调控的可能性比较大。央行可能动用利率工具,适当提高基准利率,债券市场利率预期缓慢回升,特别是中短端收益率变化幅度较大。不过鉴于中长期利率水平已经接近中性水平,在此过程中,债券投资可逐步拉长利率品种的投资期限;而基于对未来宏观经济持续好转的乐观预期,信用债的抗利率风险能力相对较强。
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责任编辑:何哲
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