高盛事件或将不了了之

　　高盛事件或将不了了之

　　如何通过改革来解决金融监管难题成为关键

　　美国证交会（SEC）指控高盛欺诈事件近期引起金融界的普遍关注。在近日举办的“从高盛‘欺诈门’事件看金融监管变革和讯论坛”上，与会专家分析认为，高盛最终可能面临的只是象征性的惩罚，事件的关键在于如何通过改革来解决金融监管难题。

　　国研中心世界发展研究所副所长丁一凡认为，SEC指控高盛欺诈行为，但是因为金融衍生品交易和规则的复杂性，所以最后如何惩罚高盛，实际上是很值得怀疑，也就是说可能无法特别严惩，最后是象征性地惩罚一下，像《华尔街日报》所说拿水枪刺一下就完了。

　　长江商学院教授周春生分析表示，如果把监管者和被监管者看成是猫和鼠之间的关系，那么SEC是只瘦猫，高盛则是一只硕鼠，对于SEC能否打赢官司的结果并不看好。但高盛也不会成为赢家，因为事件本身已经对它自身的信誉产生了负面影响，而金融中介结构是靠人们对它的信任吃饭的；即便高盛赢了官司，当然有可能采用美国证券监管常用的手法，所谓和解，罚款了事，输了的话影响可能会更大。不管结局如何，高盛都会受到一定的影响。

　　周春生认为，从某种程度上来讲，SEC起诉高盛，一方面是显示美国政府有所作为，对纳税人有所交待；另一方面也是为了挽救世人，包括美国国民自己对华尔街的形象。

　　在与会的专家看来，高盛事件更多地折射出全球金融监管的问题。

　　周春生表示，现在金融监管可以分为两部分，一部分是外部监管，比如说证监会、美联储等等；另一部分是内部行业自律。从这一次金融风暴来看，尽管自律依旧非常重要，但是与巨大经济利益相比较，自律约束力是非常有限的。从这个角度来看，我们必须充分重视外部监管的重要性。但目前金融监管是个复杂的问题，包括金融产品和交易的复杂性，有些违规可以做得很隐蔽，这让监管变得非常困难。其中还存在一个共同的问题是，金融机构获益巨大，而监管惩罚力度往往很小。如何提高行业金融违规成本，迫使金融行业能够更多强调运作的规范性。

　　周春生建议，从高盛事件中我们必须拿起武器维护我们自己的利益，对于违规境外机构在中国的不当行为要进行适当的惩处，甚至索赔。无论对中国自己的机构还是对境外机构，强化监管才能保证中国企业和中国投资者的利益。