短期资金利率大降 1年期央票利率或续升

　　本周一（6月7日），中行可转债申购资金退款，货币市场资金面“旱情”得以缓解，短期资金利率恢复至5月中旬水平。

　　周一的银行间市场回购利率收盘大幅下跌。隔夜回购加权平均利率收报1.72%，较前收盘跌38个基点，7天回购加权平均利率报1.92%，较前收盘跌29个基点。

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　　继上周五大行纷纷融出资金后，本周一中行400亿元A股可转债网下申购资金解冻，这无疑又为资金面“旱情”注入了一股“活水”。根据公告，本次发行网上网下共冻结资金约1.74万亿元，约8成被机构投资者网下认购获得。

　　同时，本周公开市场央票与正回购到期合计2110亿元，较上周增加近五成。而6月份公开市场央票与正回购到期量合计达7800亿元，较上月增加近3成。业内人士表示，在资金面紧张的局面下，本周或将继续净投放。

　　央行周一晚间公告称，周二将在公开市场发行250亿元1年期央票，发行量较上周大增约七成。

　　“上周只有150亿元，利率还上行了8个基点。市场的需求并没有太大的改变，这周1年期品种的利率可能又要上行了。”华东一银行交易员称。

　　在3月期央票发行收益率先行上升两次后，上周1年期央票的发行收益率在连续17周持稳于1.9264%之后，首次破稳上行逾8个基点至2.0096%。

　　他同时表示，目前短期央票发行收益率仍然偏低，央行可能会进一步修正利差，提高短期品种对市场投资者的吸引力。

　　“一般而言，1年期和3年期央票发行收益率的合理利差大致在50～60个基点左右，而现在两者的利差还有近70个基点。再加上一二级市场利率倒挂的现象，所以可能需要进一步调整。”

　　此外，周一现券市场收益率总体变化不大。上述交易员称，“市场可能对未来资金面维持相对谨慎的预期，并且重点关注周二的1年央票发行结果。”