人民币汇率面临脱钩美元良机

　　除了货币市场流动性会适度放松外，人民币汇率的变动也将是下半年一大趋势。国泰君安的点评报告称，升值或有重启可能。一是源于出口、顺差的超预期，因而当前启动升值对出口损伤不大；二是升值能缓解通胀压力。三是由于美元大幅升值，当前人民币升值压力缓解，因而升值主动性在我，升值幅度可以自由把握。

　　国海证券分析师马金良认为，人民币汇率脱钩美元正面临较好时机。一方面，欧债危机的爆发导致欧元连续贬值，而美元则不断走强，由于人民币重新盯住美元，导致人民币跟着被动升值，其对出口的不利影响将逐渐显现。人民币汇率弹性的缺乏，反而不利于国内的外贸出口；另一方面，由于4月份出台的房地产新政，资产价格泡沫已难以持续，而股市早已大幅下滑，热钱流出加快，最近一个多月来美元兑人民币的一年期远期汇率走势已重新上升至6.80左右，人民币升值预期减弱。前期所担心的人民币升值预期导致热钱加速流入的不利影响已减弱。因此，

　　国海证券认为目前正面临人民币汇率调整的良好时机。