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单蔚良:股市缺盈利效应 底部在2400到2500点间

来源:搜狐财经 作者:魏喆
2010年06月26日10:15

  2010陆家嘴论坛于6月25日、26日在上海浦东举行,今年的论坛聚焦“后危机时代”的金融变革。搜狐财经全程视频直播本次论坛。

申银万国客户资产管理总经理单蔚良
申银万国客户资产管理总经理单蔚良

  ——搜狐财经专访申银万国客户资产管理总部总经理单蔚良

  目前股市缺乏盈利效应

  搜狐财经:经济已经在复苏,但是感觉股市并不景气,感觉股市对资金的吸引力很弱。为什么?

  单蔚良:资金不过来,我觉得主要是股市缺乏一个盈利效应。其实市场是这样一个良性互动的,先有盈利效应,然后资金过来,资金过来把股市推上去之后的话再吸引更多的资金过来,到目前来看的话,至少国内的A股市场在短期内我们是觉得缺乏一个盈利效益。这样的话,即便市场有资金,很多资金处于安全的考虑,宁愿存在银行里拿利息,都不愿意做投资。所以一旦市场给大家一个稳定的信心,觉得即便可能获利空间不高,但是有一个稳定的获利的话,那么资金会逐渐进来的,但是目前来看的话这个时机还没有到。

  搜狐财经:那股指期货这些因素呢?

  单蔚良:股指期货的话目前来看可能总本质是现货决定了期货,但是因为现在整个期货的话相对而言还比较小,当然有可能是由现货决定的,有的时候在一定时间内是由资金的供给面,资金的方向决定了整个市场运行的方向。但是从长远来看的话一定就是股指期货和现货一定会越来越吻合的,从短期来看更多的代表是资金的意思。

  市场底部大概在2400点到2500点之间

  搜狐财经:那么您认为市场的底部可能会在多少点左右?

  单蔚良:其实觉得我们这个就是处于一个基本逐渐好转的话,这个市场底部的重心会逐渐抬高的,所以目前来看的话经常会有一些不利的因素导致大家对市场缺乏信心,但是我们觉得极端情况的话,目前来看肯定是两千四百点到两千五百点应该是一个相对底部的区域了。主要是基于对宏观经济的考虑,整个全球经济,尤其是中国经济的话都是在一个稳步向上走的过程当中的话,有这样一个经济基本面的支持的话,我们并不认为这个市场会跌到什么地方去。

  新能源汽车板块机会较大

  搜狐财经:下半年哪些行业可能会有一些机会?上半年医药板块比较火。

  单蔚良:医药的话整个估值都比较高,现在一旦整个医改办法出来以后的话,对原先估计有个破坏。今年如果把它判定是一个整个经济结构转型的过程的话,那么原先代表传统的增长模式的大的股票相对机会会少一点,代表了整个经济扶持的对象,包括新经济的,新技术的,新领域的这些东西的话,可能会给大家机会。所以具体谈到板块上可能是一块吧,可能是新能源,或者是新能源汽车,可能会有机会。另外就是包括3G这个板块可能会有机会,包括一些高铁,因为往后三到五年的话政府对整个高铁投入非常大的,这块肯定也会有机会。此外的话就是一些区域振兴的板块,包括新疆的,重庆的,区域振兴的话都会有机会,总体而言往后走的话,整个指数空间看不到太高的话,即便有机会的话也是一些结构性的机会,可能是更多的要自下而上选择股票开始这样来做,而不是自上而下从政策上一个一个行业的配置来做,可能更多的看重于个股,而不是行业。

  大盘股在相当一段时间内将处于低估值阶段

  搜狐财经:您觉得下半年大盘股的机会如何?

  单蔚良:其实我是觉得一个股票如果要涨的话,不是看它的估值,而是看它成长性。我们现在觉得就是如果你把整个大的格局定在一个经济结构转型的基础上的话,那么就是说代表了原先这种传统的经济增长模式的大盘股,可能在长期的时间里面都不会有太大的机会,因为很多大盘股它的增长模式是不太健康的,主要体现在三高,一个就是资金的高投入,另外资源的高占用,第三块就是对环境的高污染,这些其实恰恰是我们经济结构要调整的对象,要调整它,可能经过调整之后,经过转型之后它会走的很健康,但是在这个列盘的过程当中我们很难给它一个高的成长性。如果它没有一个高的成长性的话很难说会有一个很好的表现,所以从我们的角度判断的话有可能就是在相当长的一段时间之内的话这些大盘股都会处在一个低估值,但是低股价的阶段。随着整个经济慢慢发展,才会把这些指数往上带。

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(责任编辑:黄珂)
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