肖耿:实际利率为负难长久 下半年加息可能性较大

　　2010年陆家嘴金融论坛于2010年6月25-26日在上海举行，论坛以“危机之后的经济结构调整与金融变革”作为主题，搜狐财经全程直播2010陆家嘴金融论坛。在论坛现场，搜狐财经专访了清华大学公共政策研究学院教授、美国布鲁金斯学会资深研究员肖耿：

搜狐财经专访清华大学公共政策研究学院教授、美国布鲁金斯学会资深研究员肖耿

　　搜狐财经：您怎么看人民币汇率弹性的扩大，您觉得选择在这个时候出台这样一个政策，主要是从哪些方面考虑？影响如何？

　　肖耿：我觉得这个政策出台的时机选的很好。保持汇率政策的灵活性，要有一定的余地。

　　搜狐财经：那这样的话，下半年加息的压力就相对小一些呢？

　　肖耿：我不认为是这样，因为加息主要是看通货膨胀，要看通货膨胀的压力是不是很大。

　　搜狐财经：那您怎么看下半年通货膨胀的压力呢？因为现在有一种说法是说中国可能还有滞胀的风险。

　　肖耿：都是有的，如果货币供应信贷控制得很紧的话，有可能出现通缩，如果是货币太多的话，那会通胀，都有可能，但是中国整个经济发展过程，因为工资要上涨，工资上涨的话最终会导致一些结构性的通胀，不是由于财政赤字造成的通胀。所以从长远来看，因为中国的劳动生产力在不断增加，工资在不断增加，那么一些非贸易产品像住房价格都会稳定上升，所以适当结构性的价格上涨、工资上涨、房租上涨是合理的，太多了就不对了，所以实际利率因为现在处于负的区间，将来应该不能够维持很长的时间，所以我个人认为是有可能会加息的，也应该加息。

　　搜狐财经：下半年资金流入的压力增大还是资金流出的压力增大？

　　肖耿：这个很不确定，因为中国现在存在两种不同的压力，一种是价格上升的压力，工资、住房、房价上涨，但是另外一点中国的劳动生产力增加也很快，竞争力增加也很快，改革也在进行，这个是不同的压力。

　　搜狐财经：此次论坛上有嘉宾建议，像上海要构建国际金融中心，应该重点发展债券市场，这个是个很迫切的事情，对这个建议您怎么看？

　　肖耿：中国债券市场主要是政府债券发展很快，但是从企业债券来讲的话是刚刚开始起步，是非常重要的，因为股票市场里面是需要有债券市场来匹配的，应该发展。

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