G20分歧开启全球“去同步化”

　　全球系统性危机正处在发展进程中，以全球经济管理分歧和美国控制自己联盟能力的下降为代表。就全球系统性危机的症状而言，2010年下半年的四个“单点故障”将是：

　　第一，西方公共债务加剧，破产变得无法容忍；第二，欧洲启动紧缩政策，为了保障结构性稳定而限制经济成长；第三，中国通胀，并且中国开始向全球输出通胀；第四，美国启动收缩，尤其被迫到联邦国家紧缩。

　　所谓“单点故障”，是指计算机网络中的一个点，整体IT系统基于此点，该点的崩溃会导致整体系统停止。“单点故障”定义中，“单”的意思最为重要最为独特，作为组件也非常脆弱。

　　2010年下半年全球系统性危机的进一步深化，将会展现当前国际系统四个核心“单点故障”的严重问题。结局就是，如同IT系统一样，将会拒绝服务。

　　以此次加拿大多伦多G20会议上的分歧为代表，今后各国自然也就不再抱成一团。未来几个月内，这种情势只会变得更加糟糕，趋向脱节，主要经济大国之间真正的预算、政治、社会“去同步化”正在进行当中。

　　这种“去同步化”与2008年危机后全球各国统一协调的政策取向完全不同。即便是如果真的还有经济同步萧条新阶段，主要国家的政策也将相当不同，以后亦不会有共同反应。

　　在以上四个“单点故障”中，前三个市场已经有了认知，对第四个故障的讨论则非常不充分。在这次G20会议上，美国联邦政府还试图继续扩大经济刺激政策。

　　但实际上，美国地方政府已经启动了紧缩政策，与华盛顿和华尔街说法不同的是，美国的紧缩已经开始。

　　目前，很多地方政府已经没有正常的垃圾清扫服务；周六的邮箱递送服务也被停掉；由于缺少警察，安全不一定能够得到保障；由于公务员解雇，美国居民必须在政府办公室排队；学校也没有太多的教师，学校提供的校车等服务也越来越少……一般来说，地方政府事实上已是隐性紧缩，到现在为止好几个月了，紧缩仍然在加剧。

　　另一方面，有必要强调一下美国社会经济形势的继续衰减。美国主流媒体往往头版头条翻来覆去报道雅典7000人左右的游行，报道他们反对紧缩政策，但媒体就是不提纽约官员曾经宣布，由于警察、法官和保健人员数量的减少，该州面临普遍混乱……经常有成千的工人游行。

　　大多数美国人现在的环境，自2008年以来就没有停止过恶化。真实的失业率估计至少在15%～20%之间，有些危机影响深重的市镇和地区，可能高达30%～40%。从来没有如此之多的美国人依赖联邦政府的“粮票”。

　　了解到这些，就不会对家庭消费继续下降感到惊讶了。美国商务部日前发布的数据显示，5月份美国房屋销售量大跌33%，折合年率为30万套，这也创下了1963年该数据统计以来的新低。在价格上，5月份新屋中位销售价格较去年同期下降9.6%，至20.09万美元。这反映出美国房地产市场面临持续的严重挑战。

　　事实上，最为可靠的预先指标表明，美国经济今年下半年会继续收缩。远非2010年伯南克宣布的3.5%增长率。根据我们团队的研究，如果今年能保持大于零的记录，美国就真是幸运了。

　　2010年11月的中期选举，将是美国危机的第一次选举测试。2009年总统选举是在华尔街崩溃的背景下完成的，这拉动了奥巴马的选票。当时，美国人还都不清楚经济、社会损害趋向的可能。现在，又有了墨西哥湾的石油泄漏事件，人们对奥巴马政府逆转去工业化的能力普遍产生怀疑，中产阶级开始坠落，对地方政府债务和联邦赤字的担心加剧。

　　在内部选举以及社会压力之下，在外部经济金融压力之下，美国将不可避免地推进紧缩预算计划实施。问题在于，这会进一步冲击世界金融与货币系统。如果希腊或西班牙的紧缩措施已经激起此类混乱，想象一下美国必需的紧缩政策吧，3～5年周期内至少需要紧缩1万亿美元，这是我们的最低估计。

　　过去20~30年，美国经济似乎只发生了一件事情，即生产并出口债务，美元就是信用背书，美国就是完全的债务经济。如果美国启动长周期的财政紧缩，那么过去二三十年的全球经济金融体系模式基础就要改变。这一全球系统的“单点故障”会给全球系统带来什么影响，显然需要更多的讨论，也包括中国。