2010年上半年全球债市收益完胜股市

　　统计资料显示，今年债券投资收益相对股市投资的优势达到近9年最高，彰显全球市场乐观情绪的消散，以及投资者对全球经济复苏前景的质疑。

　　纳入全球24个发达市场指标股的摩根士丹利资本国际(MorganStanleyCapitalInternational)全球股票指数在2010年上半年下挫9.5%(包括股本分红)，债券价格则上涨4.2%；美银美林全球市场指数(BankofAmericaMerrillLynchGlobalBroadMarketIndex)则扭转了去年同期股市投资相对债市5.1个百分点的收益率优势。

　　希腊、西班牙、葡萄牙等国家爆发的主权债务危机导致欧元贬值15%，同时商品价格出现了近10年来的最大跌幅，其中油价下挫4.7%。

　　欧债危机将迫使全球经济落入二次衰退的担忧导致美国标准普尔500股指下属的10个行业全线下滑，中国上证指数上半年则大幅下挫26%。

　　由于人口普查临时工的大量削减，市场已预计到6月份美国非农就业人数不容乐观，但两大预警信号显示，报告面临更大的下行风险。美国总统奥巴马(BarackObama)坦陈，美国经济正面临来自欧洲的"逆流"。

　　NeubergerBermanLLC驻芝加哥的资产管理经理ThanosBardas表示："今年年初时，市场达成经济复苏将转强的共识，股市能够轻易跑赢债市。然而投资者却难以预测到欧洲局势的演变，过去6个月来，各国已经下调了经济增长预期。"

　　随着全球股市动荡以及投资者避险需求的增加，美国国债价格今年上半年的升幅为1995年以来最大，仅第二季度就上扬4.7%，是2008年年末金融危机爆发以来最高单季涨幅。

　　数据显示，美国2年期国债收益率已经下降到0.5856%，跌破2008年12月17日创下的历史低点0.6044%，当时美联储刚刚下调基准利率至0~0.25%以对抗金融危机；而10年期国债收益率则为2.94%，为去年4月份以来首次触及3%以下。

　　摩根士丹利驻纽约利率策略全球主管JamesCaron在一份报告中表示，美国国债价格的飙升主要源自"恐惧和贪婪，但主要因为恐惧"。Caron还表示，美国国债价格还将继续上扬，而美国经济将面临的是通缩风险，通缩将使得美国30年期国债收益率下滑。

　　上一次债市收益处于如此优势地位还要追溯到2001年下半年，当时债券收益比股市高出11个百分点，摩根士丹利资本国际全球股指下挫7.5%。

　　由于希腊债务危机大有蔓延到其他国家的势头，投资者向全球债券投入了370亿美元资金，同时从股市基金中抽离1990万美元。去年同期有24.9亿美元资金从债市流出，有52.4亿美元从股市流出。

　　WunderlichSecurities债券交易主管MichaelFranzese指出，债券市场所显示的信息是，经济状况仍没有太大好转。