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尽管国际货币体系面临着改革压力，但在较长时间内，美国经济地位无法动摇，美元的命运也无法改变。美元还是美元，尽管不在高高在上，但没有谁可以替代它
美国“两房”日前退市，中国手持的数千亿美元“两房”债券能否顺利兑付本息，尚待观察。由于美国持续财政赤字，美元未来走向也颇让人担心。
在美国财经作家马丁•迈耶的畅销书《美元的命运》中文版封面上，有着这样一句话：“美元的命运就是美国的命运”。
不久前，该书中文版的主译者、我的前同事钟良先生向我提起这本他十年前翻译的书。他告诉我，当今国际经济学界谈论的美元失衡问题，马丁•迈耶在20年前就做出了评论，现在看来还颇有价值。
钟良在中国人民银行国际司任职十年，期间被派往国际货币基金组织总部工作三年，一直对国际货币问题有着独到见解。在一次聚餐上，他向我推荐这本书，建议我认真读一读。
马丁•迈耶介绍了美元在战后的历史和演变过程，美元的历程就像该书第一章的题目“从权力与荣耀到供过于求”。的确，美元从唯一的国际储备货币，黄金的替代品，发展到今天已经是泛滥成灾的地步。期间，美国经历了几任总统，他们经济政策的很大一部分就是应对美元危机。
最早看到美元困境的是经济学家特里芬，他提出了著名的“特里芬难题”，也就是我们现在常常提到的美元的两难处境：美元若要保持币值稳定，就要保持流通数量稳定，但这会抑制全球贸易和经济增长；如果美元以逆差方式向各国提供充足的外汇储备，将导致美元贬值。最终结果是，美国长期逆差，布雷顿森林体系崩溃，但全球贸易得以快速发展。由于美元储备货币地位一直没有改变，在贸易结构失衡和美元储备体制下，最终酿成了2008年的国际金融危机。
尽管以美元为储备货币的国际货币体系长期存在问题，但美国历届总统都在力争保持美元地位稳固。美国历史学家小亚瑟•施莱辛格曾说：“过去，肯尼迪常常对他的顾问们说，有两件事最让他担心。一件是核战争，另一件就是国际收支赤字。核武器这一关系到国际力量的重要概念，曾经被肯尼迪半开玩笑的予以嘲笑。肯尼迪说：‘真正重要的是货币的地位’。”而肯尼迪的继任者约翰逊总统则说：“虽然在国际货币改革方面还有很多事情要做，但是当我离开白宫时，让我欣慰的事之一是，美元再次坚挺。”
在尼克松总统当政期间，美元放弃了与黄金挂钩和固定汇率，美元地位下降，但美元统治依然保持。
2008年10月国际金融危机爆发后，改革国际货币体系的呼声不断。然而，尽管这是G20元首们的一致意见，但可以预见的是，在看得见的未来，美元地位依然难以改变。
欧元和日元目前也是国际储备货币，但无论是占贸易结算比例还是储备数量，都无法与美元抗衡。欧元区在出现主权债务危机后，欧元更是面临着信用危机，欧元汇率一直走低。而日本经济长期不振，日元资产长期收益率不高，这使得日元储备也难以大幅增长。
在这种背景下，美元虽然存在通胀风险，但美元作为避险工具的作用更加突出。即便美国“两房”退市引发投资者对美元资产的担忧，也依然无法阻挡像中国这样的巨额美元储备国家继续购买美元资产。
如果说美元的命运就是美国的命运，那么我们也可以倒推出这样的结论：美国的命运就是美元的命运。在美国经济依然左右全球经济走向，在美国主掌国际货币基金组织话语权的当今世界经济格局下，美元一元独大的地位不可动摇。只要美国还是老大，美元就不会退居次席。
马丁•迈耶在1980年就写下了这样的结论：“使目前形势难以对付的因素是，美国政策有一种乌托邦式的自我陶醉，它拒绝做出选择和支付账单。有迹象表明，美国意图使目标符合机会，并执行符合目标的政策。有鉴于此，其他工业国出于自身利益考虑，也会很高兴和美国合作，消除世界货币聚宝盆中过多的流动性。美元不会再至高无上，不过它能够比较合理。”
是的，国际合作会继续，美元也不会至高无上，但美元依然是合理的主要储备货币；尽管人民币日渐强大，金融界对其也抱有希望，但人民币背后存在难以克服的制度缺陷，如货币政策可信性不够、中短期内无法以逆差机制向储备国提供人民币等；至于欧元区，其分散的财政制度与统一的货币政策存在着无法克服的矛盾，这使得欧元地位难以稳固；日元长期低利率，因而更多是作为息差交易工具而充斥市场。
因此，尽管国际货币体系面临着改革压力，但在较长时间内，美国经济地位无法动摇，美元的命运也无法改变。美元还是美元，尽管不在高高在上，但没有谁可以替代它。
（作者系《中华工商时报》副总编辑）
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